La liquidación de opciones de Bitcoin, sin precedentes en escala, acaba de completarse y el mercado enfrenta un nuevo punto de inflexión. La cantidad de esta liquidación alcanzó los 23.700 millones de dólares, estableciendo un nuevo récord histórico, y con ello, se está reconfigurando el mecanismo de formación de precios.

Durante este período, el precio de Bitcoin ha estado estrechamente atado a un rango de 85,000 a 90,000 dólares, una situación de supresión artificial que está a punto de romperse. Se puede imaginar que el sentimiento del mercado, reprimido durante mucho tiempo, es como un resorte tenso; una vez que la restricción desaparece, la fuerza de la recuperación puede ser considerable.

La anomalía en el par de USD1 de un intercambio líder, que experimentó una volatilidad inusual, fue una señal preliminar: el precio cayó instantáneamente de 87,000 a 24,000 y luego se recuperó. Aunque se estabilizó rápidamente, esto expuso claramente la vulnerabilidad del mercado en ausencia de suficiente liquidez. Este tipo de caídas rápidas indican que, cuando aparecen órdenes de gran volumen, los precios pueden experimentar movimientos extremos.

El verdadero test de la liquidez llegará después de la liquidación. Cuando la presión de compra y venta que los creadores de mercado ejercen para cubrir riesgos desaparezca, el mercado estará dominado por los fundamentos. Curiosamente, los análisis técnicos ya muestran signos de divergencia alcista, lo que sugiere que la presión vendedora podría estar agotándose.

Tres recomendaciones para los participantes: primero, en las horas o días posteriores a la liquidación, la volatilidad será excepcionalmente intensa, por lo que las posiciones con apalancamiento alto deberían evitar riesgos; segundo, prestar atención de cerca al soporte clave en el rango de 85,000 a 88,000 dólares; tercero, adoptar una perspectiva a largo plazo, ya que esta enorme liquidación en sí misma refleja la profundidad del mercado y la participación de fondos institucionales. Tras la volatilidad técnica, el entorno macroeconómico y la situación de los fondos serán los principales impulsores del movimiento de precios.

Esta liquidación podría marcar un punto de inflexión en 2025, o quizás ser el inicio de un nuevo ciclo en 2026. La verdad, en última instancia, será revelada por el mercado.