El mercado de opciones de Bitcoin vive hoy un momento clave: los contratos con un valor nominal de 23.7 mil millones de dólares están a punto de vencerse, y esta confrontación entre toros y osos decidirá directamente la tendencia a corto plazo.

**Señales del mercado en la víspera del vencimiento**

Cerca de la ventana de vencimiento, la volatilidad del precio de Bitcoin es intensa, con cambios de más del 8% en 24 horas. Grandes fondos están ajustando sus posiciones, lo cual es común en el día de vencimiento. En este momento, el mercado está lleno de incertidumbre: las distorsiones de precios creadas por las principales instituciones mediante estrategias de cobertura Delta suelen romper los stops de los minoristas. El dinero que persigue las subidas y vende en las bajadas suele sufrir las mayores pérdidas en el día de vencimiento.

**Tres enfoques prácticos para afrontar la situación**

Primero, es recomendable liquidar las posiciones apalancadas dos horas antes del vencimiento. Las "pinzas" y las operaciones de limpieza son más frecuentes en el vencimiento, y mantener posiciones con alto apalancamiento equivale a correr desnudo en medio de la volatilidad.

En segundo lugar, se puede considerar una estrategia combinada de opciones. Por ejemplo, usar una estrategia de "straddle" (comprar simultáneamente opciones de compra y venta con el mismo strike) para aprovechar la convergencia de la volatilidad, lo que permite participar en el mercado y al mismo tiempo limitar el riesgo.

Por último, el pensamiento inverso es clave. Después del vencimiento, si el precio se estabiliza, las principales instituciones suelen cerrar sus posiciones y luego recomprar para mantener la liquidez del mercado, lo que generalmente impulsa el precio al alza. Anticiparse a esta expectativa puede ayudar a evitar riesgos en el vencimiento.

La regla de supervivencia en el mercado de criptomonedas es muy sencilla: no te quedes atrapado en un pensamiento binario (ser alcista o bajista), usa herramientas de gestión de riesgos para combinar tus posiciones de manera flexible. Solo quienes sobreviven a la volatilidad extrema tienen la oportunidad de ganar mucho dinero.