Entiende bien las opciones: Desde conceptos básicos hasta estrategias de negociación de derivados

Options hay qué es? Si estás interesado en herramientas de trading derivadas en el mercado crypto y financiero, este es uno de los conceptos más importantes que debes entender. Este artículo te ayudará a explorar en detalle desde la definición básica hasta estrategias de trading prácticas.

Options ¿qué son? Definición y naturaleza de esta herramienta derivada

En esencia, el (Options) son contratos que surgen y que otorgan al titular el derecho – pero no la obligación – de comprar o vender una cantidad determinada de un activo a un precio establecido en o antes de la fecha de vencimiento del contrato.

A diferencia del trading tradicional en el que compras Bitcoin o Ethereum directamente, los contratos de Options te permiten predecir la volatilidad del precio sin necesidad de poseer el activo real. Esto abre la oportunidad de obtener beneficios tanto en mercados alcistas como bajistas.

Ejemplo práctico: Supón que Bitcoin se negocia a 45.000 USD. Prevés que el precio subirá a 50.000 USD en el próximo mes. En lugar de comprar BTC directamente (gran inversión), puedes comprar un contrato de Options con un precio de ejercicio de 48.000 USD pagando solo una pequeña comisión. Si el precio de BTC realmente supera los 48.000 USD, ganas; si no, solo pierdes esa comisión.

Características destacadas de las Options

1. Herramienta derivada con apalancamiento alto
Las Options permiten exposición al activo subyacente (underlying asset) sin necesidad de poseerlo. Puedes controlar una posición grande con un margen relativamente pequeño – por ejemplo, con 1.000 USD, puedes abrir una posición equivalente a 100.000 USD gracias al apalancamiento 1:100.

2. Rentabilidad en mercados bajistas
A diferencia del trading spot (mientras compras y guardas), las Options permiten obtener beneficios incluso cuando el precio del activo cae. Esto amplía significativamente las oportunidades de ganancia.

3. Riesgo definido de antemano
La pérdida máxima para el comprador de Options es igual a la prima (Premium) que pagaron. Esto difiere de los Futures, donde la pérdida puede ser ilimitada.

Componentes principales de un contrato de Options

Para operar con Options eficazmente, debes entender estos elementos:

Fecha de vencimiento (Expiration Date)
Es el último día en que puedes ejercer tu derecho. Después de esta fecha, el contrato pierde valor. Por ejemplo: si abres un contrato de Call Options para Bitcoin con vencimiento el 28/2/2025, solo podrás ejercerlo hasta esa fecha.

Precio de ejercicio (Strike Price)
Es el precio establecido en el momento de la firma del contrato, que permanece fijo durante la vigencia del mismo. No cambia aunque el precio de mercado varíe.

Tipo de opción: Call y Put

• Call Options (Opción de compra): Otorga el derecho (no la obligación) de comprar el activo subyacente a un precio determinado. Compras Call si prevés que el precio subirá.
• Put Options (Opción de venta): Otorga el derecho de vender el activo subyacente a un precio establecido. Compras Put si esperas que el precio bajará.

Prima (Premium)
Es el coste que pagas para abrir el contrato. Si no se ejerce, esta prima no se devuelve – esa es tu pérdida máxima al comprar Options.

Tamaño del contrato (Contract Size)
Cantidad del activo subyacente que representa cada contrato. Por ejemplo, un contrato de Options sobre Bitcoin puede representar 1 BTC o 0,1 BTC, dependiendo de la plataforma.

Detalles sobre Call Options y Put Options

Call Options – Cuando prevés que el precio subirá

Permiten comprar el activo a un precio de ejercicio predefinido. El titular tiene la opción de ejercer o no.

Ganancias vs Pérdidas:

• Pérdida máxima = Prima (coste)
• Ganancia = teórica e ilimitada (en teoría)

Significa: si el precio de BTC sube de 45.000 USD a 60.000 USD y compraste un Call con strike 48.000 USD, puedes obtener una gran ganancia tras descontar la prima. Pero si el precio cae por debajo de 45.000 USD, solo pierdes la prima.

Tres estados de los Call Options:

• In the Money (ITM): Precio de ejercicio < precio de mercado (ganancia potencial)
• At the Money (ATM): Precio de ejercicio ≈ precio de mercado (punto de equilibrio)
• Out of the Money (OTM): Precio de ejercicio > precio de mercado (sin valor real)

Put Options – Cuando prevés que el precio bajará

Funcionan al contrario: otorgan el derecho a vender el activo a un precio determinado. Si el mercado cae, los Puts adquieren valor.

Ejemplo: Bitcoin está en 45.000 USD, temes que baje. Compras un Put con strike 42.000 USD. Si el precio cae a 35.000 USD, aún puedes vender a 42.000 USD, obteniendo beneficio de la diferencia.

Tres estados de los Put Options:

• In the Money (ITM): Precio de ejercicio > precio de mercado (ganancia)
• At the Money (ATM): Precio de ejercicio ≈ precio de mercado
• Out of the Money (OTM): Precio de ejercicio < precio de mercado (sin valor)

Tabla comparativa Call vs Put:

Estrategias comunes en trading de Options

Covered Call – Generar ingresos con activos en posesión

Posees una cantidad de Ethereum y vendes una opción de compra sobre ella. Esto te permite obtener la prima adicional mientras mantienes ETH. Si el precio no supera el strike, conservas ETH y prima. Si sube, debes vender ETH a precio de ejercicio.

Long Put – Protección contra caídas

Tienes Bitcoin y compras Puts como “seguro”. Si el precio baja, los Puts compensan la pérdida. Es una estrategia de protección cuando aún crees en el potencial a largo plazo pero temes volatilidad a corto plazo.

Married Put – Combinar compra de activo y Put Options

Similar a Long Put, pero en forma simultánea: compras el activo y el Put al mismo tiempo. Es útil si quieres potencial de subida (beneficio si sube) pero quieres protección a la baja (contra caídas).

Ventajas del trading con Options

1. Oportunidad de rentabilidad en mercados alcistas y bajistas
A diferencia de comprar/vender activos spot, las Options permiten ganar en ambas direcciones. Puts en bajadas, Calls en subidas.

2. Gestión de riesgo clara
El riesgo del comprador se define desde el inicio = prima. Sabes cuánto puedes perder como máximo antes de entrar.

3. Apalancamiento eficiente
Controla posiciones grandes con poco capital. Si aciertas, los beneficios pueden ser significativos.

4. Estrategias flexibles
Existen múltiples combinaciones de Calls, Puts, precios de ejercicio y fechas de vencimiento. Puedes diseñar la estrategia que mejor se adapte a tus objetivos.

Desventajas y riesgos a tener en cuenta

1. Alta complejidad
Las Options no son tan sencillas como el trading spot. Requieren entender conceptos, cálculos y estrategias. Los principiantes pueden cometer errores si no estudian bien.

2. Costos de transacción elevados
El margen (margin requirement) para Options suele ser mayor que en Futures o trading spot. Las comisiones también pueden ser altas, especialmente en plataformas con servicios completos.

3. El vendedor (writer) asume riesgo ilimitado
Mientras que el comprador tiene pérdida limitada = prima (coste), el vendedor puede tener pérdidas muy grandes. Si vendes un Call y el precio sube mucho, la pérdida puede ser ilimitada. Si vendes un Put y el precio cae mucho, debes comprar a precio alto.

4. Riesgo de margin call (Margin Call)
Si tu portafolio sufre pérdidas importantes y el margen no es suficiente, la plataforma puede liquidar automáticamente tus posiciones para recuperar la deuda. Esto es especialmente peligroso en mercados muy volátiles.

5. Riesgo de la plataforma de trading
Como en el caso de la caída de FTX en 2022, miles de millones en posiciones de margen fueron liquidados, causando grandes pérdidas a los traders. Es fundamental elegir plataformas confiables y reguladas.

Estado del trading de Options en Vietnam

En Vietnam, el trading de Options aún no está claramente legalizado en el mercado bursátil público. Sin embargo, sigue las directrices del Decreto 158/2020/NĐ-CP sobre derivados financieros. Actualmente, el único producto derivado en el mercado vietnamita es el Futures VN30.

Según estadísticas de HNX hasta 2022, hay más de 1,15 millones de cuentas de trading de derivados. El volumen de Futures VN30 creció de 10.954 contratos/sesión en 2017 a casi 250.000 contratos/sesión en 2022, mostrando una demanda creciente. Se espera que en el futuro se amplíen otros productos derivados, incluyendo opciones sobre acciones.

Por ahora, los inversores vietnamitas que quieran operar con Options deben usar plataformas internacionales que soporten estos instrumentos. Algunas plataformas populares ofrecen este servicio en Vietnam.

Al elegir una plataforma para operar con Options, debes verificar:

• Que esté regulada por instituciones financieras internacionales (ASIC, CySEC, FSC, etc.)
• Que ofrezca herramientas de análisis y gestión de riesgos
• Que tenga buen soporte al cliente
• Interfaz amigable, soporte web/móvil
• Apalancamiento flexible

Consejos para principiantes en trading de Options

El trading de opciones abre un gran espacio para obtener beneficios, pero requiere disciplina y conocimientos. Si quieres empezar:

1. Estudia a fondo antes de comenzar
No operes con dinero real sin entender bien. Aprende todos los conceptos, cálculos del punto de equilibrio, cómo afecta el (time decay) a las Options.

2. Comienza con poco
Cuando estés listo, abre posiciones pequeñas con capital que puedas perder. Aumenta gradualmente a medida que ganes experiencia.

3. Enfócate en un activo
Especialmente al principio, opera solo con uno o dos activos que conozcas bien (Bitcoin, Ethereum, por ejemplo). Luego expande.

4. Diseña una estrategia clara
Define objetivos de ganancia, límites de pérdida, escenarios adversos. Cumple estrictamente con tu plan, evita operar por impulsos.

5. Gestiona el riesgo
Nunca operes con dinero que no puedas perder. Usa stop-loss, límites de margen, diversifica tus estrategias.

Conclusión

¿Qué son las Options? En resumen, son contratos derivados que otorgan el derecho (no la obligación) de comprar o vender un activo a un precio determinado en un momento específico. Abren oportunidades de ganancia en mercados alcistas y bajistas, pero conlleva complejidad y riesgos considerables.

Aunque tienen muchas ventajas, en la práctica, operar con Options no es para todos. Requiere tiempo de estudio, experiencia práctica y disposición a cometer errores iniciales. Pero si eres paciente, aprendes continuamente y sigues una disciplina estricta, las Options pueden convertirse en una herramienta poderosa en tu arsenal de inversión.

Comienza con conocimientos sólidos, practica en cuentas demo y luego pasa a dinero real. El éxito en el trading de Options no es cuestión de suerte, sino de preparación y disciplina constante.