Recientemente, ha habido un cambio menos común en el sistema de staking de Ethereum.

En los últimos meses, los validadores han estado retirando sus ETH en staking, lo que significa que estas monedas pueden entrar en el mercado en cualquier momento y ser vendidas. Pero recientemente la situación se ha invertido. El número de ETH que entran en la cola de staking empieza a superar el número de salidas, y la brecha se está ampliando.

Ahora, unos 745.000 ETH están haciendo cola para staking, mientras que la cola de salida se está reduciendo. Si esta tendencia continúa, es probable que la cola de salida se despeje a principios de enero. En otras palabras, durante un tiempo, casi no habrá más presión de venta de compromisos "paso a paso, predecible" que fluya hacia el mercado.

Esta reversión no es la primera vez que ocurre. La última vez que ocurrió fue en junio de este año. En ese momento, la entrada en staking superó a la salida, y luego el precio de ETH salió de su rango original y alcanzó un nuevo máximo histórico unos meses después. Por supuesto, esto no significa que la misma cita se repita sin duda, pero proporciona un contexto digno de mención.

¿Por qué es importante este cambio? Porque el staking es esencialmente una opción de "no vender por el momento". Elegir hacer staking significa que los poseedores de monedas están dispuestos a bloquear el ETH y renunciar a la liquidez a corto plazo. Optar por no hacer staking a menudo significa que podrías vender a continuación. Cuando hay más gente entrando y menos gente saliendo de ella, la cantidad de ETH que se puede vender en cualquier momento del mercado disminuirá de forma natural.

Lo que resulta aún más interesante es que estos ETH que han sido bloqueados recientemente no provienen principalmente de inversores minoristas ordinarios. Desde julio, aproximadamente el 5% del ETH en el mercado ha cambiado de manos, con una parte significativa absorbida por una institución llamada BitMine. Sus actuales reservas de ETH se acercan al 3,4% del suministro total. Además, estos ETH no permanecieron en la bolsa, sino que fueron rápidamente apostados.

En solo dos días, BitMine apostó más de 340.000 ETH, valorados en aproximadamente 1.000 millones de dólares. Este comportamiento se parece más a una "bóveda de activos digitales" que a un trader a corto plazo: comprar, bloquear, mantener durante mucho tiempo, en lugar de esperar a un rally y vender.

Al mismo tiempo, otra fuerza en la cadena está saliendo de la cadena. En el pasado, la estrategia de usar stETH como una estrategia de apalancamiento rotatorio en DeFi ha sido gradualmente desplazada por los tipos de interés más altos. Tras la subida de los tipos de interés de la Aave, muchas posiciones altamente apalancadas se vieron obligadas a ser liquidadas, lo que equivale a liberar parte de la presión vendedora por adelantado. Lo que queda son portamonedas con menor apalancamiento y ciclos más largos.

Junto con la próxima actualización de Pectra, hará que el gran staking y el re-staking sean más cómodos y más amigables para inversores institucionales y grandes. Esto significa que la proporción de grandes fondos en futuros nuevos compromisos podría seguir aumentando.

Si observas estos cambios en conjunto, la imagen es más clara:
Por un lado, existe un canal de salida de compromisos que puede venderse continuamente, pero que se está cerrando poco a poco;
Por otro lado, hay fondos grandes que deciden bloquearse tras comprar, y que están aumentando;
Esos chips intermedios que están muy apalancados y son fáciles de liquidar se han eliminado en las fluctuaciones anteriores.

Esto no garantiza que el precio suba, pero sí cambia una premisa importante: el número de ETH en el mercado que se puede "eliminar en cualquier momento" a corto plazo está disminuyendo.

Desde esta perspectiva, el Ethereum actual es más bien un escenario donde la historia acaba de ser trazada y los personajes han aparecido uno tras otro, que el momento en que la trama ha terminado y los subtítulos están a punto de aparecer.

Si quieres, también puedo ayudarte a cambiar este párrafo a:

Una interpretación más de estilo mediático

O una versión coloquial para explicar a amigos

El segundo tipo

Vale, entonces lo cambiaré a**"El tipo de versión que se puede enviar directamente cuando hablas con amigos"**, no un montón de información, no como un análisis, simplemente explica las cosas con claridad.

Ha habido un cambio reciente en la cadena Ethereum, que en realidad es bastante interesante.

En resumen: obviamente hay muchas más personas que quieren apostar ETH ahora que quienes quieren retirarse del staking. Y esta es la primera vez en más de medio año.

Actualmente, hay alrededor de 700.000 ETH esperando en la cola para el staking, pero la cola de salida se está reduciendo rápidamente. Si seguimos a la tarifa actual, la cola de salida podría estar limpia la próxima semana o así. En otras palabras, durante un tiempo, el tipo de ETH que se va "desbloqueando lentamente según el proceso y luego puede venderse" básicamente no seguirá apareciendo.

¿Por qué merece la pena mencionarlo? Porque el staking es en realidad una afirmación:
No tengo prisa por vender ahora, e incluso estoy dispuesto a guardar las monedas.

Retirarse del staking suele significar:
Es probable que estas monedas entren en el mercado a continuación.

La situación actual es que hay más "gente que no vende" y menos gente dispuesta a vender.

Lo que resulta aún más interesante es que muchos de estos ETH que han estado bloqueados recientemente no provienen de inversores minoristas, sino que han sido directamente absorbidos por algunos grandes fondos. Instituciones como BitMine han prometido más de 300.000 ETH en los últimos dos días, casi mil millones de dólares. Su jugabilidad también es muy sencilla: comprar cuando se cae, apostar directamente después de comprar, y no tienen intención de hacer nada a corto plazo.

Al mismo tiempo, la jugabilidad anterior de depender de stETH para el apalancamiento rotativo en DeFi se ha visto reducida por más de la mitad debido a los altos tipos de interés. Las astillas que pueden ser aplastadas a la fuerza y forzadas a venderse en realidad casi se han vendido por delante.

¿Cómo es este estado ahora?
Por ejemplo——
Los chips más fáciles y pasivos han sido eliminados;
Y los que se quedaron o no tenían prisa por vender, o simplemente estaban encerrados.

Junto con la próxima mejora de Pectra, hará que las grandes apuestas sean más cómodas, lo cual es un punto a favor, no un inconveniente para las instituciones.

Ten en cuenta que esto no significa que el ETH vaya a subir bruscamente pronto, sino que dice:
En el mercado actual, el tipo de monedas que pueden ser destruidas en cualquier momento son cada vez menos numerosos.

En otras palabras, la historia no parece estar llegando a su fin, sino más bien montar el escenario, los actores se levantan uno tras otro y las luces simplemente se encienden.#加密行情预测