La 'balanza' de Bitcoin, ¿el culpable son los impuestos?… "Operaciones de ahorro fiscal en ETF similares"

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Fuente: BlockMedia Título original: 비트코인 ‘널뛰기’, 범인은 세금?…”ETF 절세 거래와 흡사” Enlace original: Recientemente, la inexplicable volatilidad en el gráfico de Bitcoin(BTC) no solo se debe a cambios en la psicología del mercado, sino que también podría ser una ‘operación técnica’ de los inversores institucionales para gestionar sus impuestos, según se ha planteado.

Cambios rápidos en forma de ‘V’… mercado desconcertado

El analista de criptomonedas Vivek Sen(Vivek Sen) compartió recientemente un gráfico de velas de una hora de Bitcoin y expresó su asombro diciendo: “¿Qué está pasando exactamente con Bitcoin?”

Al observar el gráfico que compartió, se puede ver que el precio de Bitcoin repite un patrón en el que, en un período corto, sube verticalmente en un tramo específico y luego cae rápidamente al nivel anterior. La magnitud de estas fluctuaciones, que no parecen ser causadas por noticias positivas o negativas comunes, es demasiado pronunciada y la velocidad de recuperación demasiado rápida, lo que ha aumentado las dudas entre los traders.

Posibilidad de operaciones de ‘latido del corazón’ en ETF

El analista senior de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas(Eric Balchunas), diagnosticó que “el gráfico de precios de Bitcoin parece muy similar a una operación de ‘latido del corazón(Heartbeat)’ en ETF”.

La ‘operación de latido del corazón’ mencionada por Balchunas se refiere principalmente a una estrategia utilizada por los emisores de ETF para ahorrar impuestos. Ocurre cuando instituciones(market makers), que poseen grandes cantidades de fondos, suministran liquidez en ETF de forma temporal y luego la retiran inmediatamente.

En este proceso, los beneficios de capital(Capital Gains) dentro del ETF se gestionan mediante un proceso de ‘reembolso en especie(In-kind redemption)’, lo que permite evitar o minimizar legalmente la carga fiscal.

Balchunas explicó que este flujo es “una operación de corto plazo basada en motivos fiscales, que no tiene nada que ver con la psicología real del mercado”.

Visión de un mercado de Bitcoin institucionalizado

Los expertos creen que, tras la aprobación del ETF de Bitcoin en físico, la estructura del mercado se ha vuelto rápidamente ‘institucionalizada’, y estrategias fiscales complejas que antes solo se veían en el mercado de acciones están comenzando a reflejarse en los gráficos de Bitcoin.

Especialmente, con el fin de año acercándose, la reestructuración de carteras y la optimización fiscal por parte de las instituciones podrían hacer que el precio de Bitcoin fluctúe no por compras y ventas orgánicas, sino por ‘motivos contables’.

Precaución para los inversores… “No dejarse engañar por el ruido”

La opinión general de los expertos es que estas volatilidades no son indicadores que determinen la dirección del mercado. Es necesario filtrar el ruido técnico y centrarse en las tendencias a largo plazo.