Pump.fun, 600 millones de dólares en liquidación… controversia sobre la moralidad en la estructura de beneficios de las memecoins

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Pump.fun, 6 mil millones de dólares en liquidez… controversia sobre la moralidad en la estructura de beneficios de las meme coins

El plataforma basada en Solana Pump.fun ha sido criticada recientemente por haber liquidado aproximadamente 6 mil millones de dólares, generando debates sobre el desequilibrio entre la generación de beneficios y las pérdidas de los usuarios. La industria está ampliando la discusión hacia la ética y la responsabilidad en los modelos de ingresos de Web3.

Se ha revelado que Pump.fun ha liquidado en los últimos trimestres unos aproximadamente 6,15 mil millones de dólares(unos 8,817 millones de yuanes), reavivando la controversia sobre la línea entre ‘generación de beneficios’ y ‘extracción de beneficios’ en el sector de las criptomonedas.

“Liquidación de 6 mil millones de dólares”… miradas centradas en la realización de grandes beneficios

Pump.fun(, plataforma de lanzamiento de meme coins basada en Solana), se estima que en el cuarto trimestre de 2025 obtuvo unos beneficios de aproximadamente 74,1 millones de dólares(unos 1,062 millones de yuanes). Desde su lanzamiento, los beneficios acumulados alcanzan los 935,6 millones de dólares(unos 13,405 millones de yuanes). Además, según la firma de análisis de datos en cadena Arkham(, durante este período, la plataforma transfirió un total de 6,15 mil millones de dólares)unos 8,817 millones de yuanes( a exchanges centralizados. Esto no solo se trata de realizar beneficios simples, sino que también se le critica por ser una ‘extracción de fondos sin precedentes’.

Recientemente, Pump.fun) también fue detectada transfiriendo 50,000 dólares(unos 717,000 yuanes) en las últimas 24 horas a la exchange Kraken. La noticia de estos movimientos de fondos a gran escala ha llevado a la comunidad a considerar que esta es la mayor liquidación de beneficios en el ciclo actual de criptomonedas.

( “Uso voluntario” vs “Escape del mercado”… miradas divergentes

El núcleo de la controversia radica en cómo se obtienen los beneficios, no en su tamaño. Un usuario llamado Loshmi) afirmó: “Los beneficios acumulados de Pump.fun### rozan los 1,000 millones de dólares(, y no sería extraño que se lleven más de 500 millones de dólares) y abandonen el mercado ahora mismo”. Comparó Pump.fun( con un pico en la era de las minas de oro, diciendo: “El verdadero ganador en este mercado son las plataformas que cobran comisiones”.

El analista Ted Pillow) criticó esta tendencia, calificándola como “la mayor extracción de beneficios en este ciclo”, y algunos inversores están empezando a percibir que Pump.fun( tiene una estructura de beneficios mucho más favorable en comparación con los usuarios de las meme coins.

Por otro lado, el YouTuber Crypto Gorilla) argumentó: “¿Por qué solo a los proyectos Web3 se les acusa de ‘extracción(extraction)’ cuando generan beneficios?” y añadió: “Nadie obligó a usar Pump.fun###, y las pérdidas individuales no son responsabilidad de la plataforma”.

( Crecimiento impresionante vs tasa de fracaso de tokens

La rentabilidad abrumadora de Pump.fun) se debe a la casi ausencia de costos. Solo en 2024, los beneficios del primer trimestre alcanzaron 2,45 millones de dólares(unos 350 millones de yuanes), y para fin de año subieron a 27,3 millones de dólares(unos 2,972 millones de yuanes), alcanzando un pico de 25,62 millones de dólares###unos 3,675 millones de yuanes( en el primer trimestre de 2025. Aunque luego se desaceleró, en el cuarto trimestre de 2025 todavía se mantienen por encima de los 70 millones de dólares). Dado que los costos son casi inexistentes, la mayor parte de estos beneficios se convierten directamente en ganancias netas.

Pero la tasa de éxito es otra historia. Hasta ahora, Pump.fun ha emitido más de 14,82 millones de tokens, pero la proporción que ha ‘graduado’—es decir, que ha alcanzado los criterios de supervivencia como cotización en exchanges o circulación continua—es inferior al 1%. Solo en noviembre de 2025, se crearon 514,000 tokens, pero solo 3,220 lograron graduarse. Esto refleja tanto la rentabilidad de la plataforma como la especulación de los usuarios.

Preguntas sobre sostenibilidad y responsabilidad del mercado

Al final, la cuestión no es cuánto se ha ganado, sino cómo se ha ganado. Pump.fun ha demostrado alta rentabilidad con un modelo de negocio basado en comisiones, pero no se hace responsable de las pérdidas que asumen los inversores o usuarios en el proceso. El éxito de la plataforma implica que la mayoría de los usuarios fracasan, por lo que la realización de beneficios genera controversia moral.

La industria, ante esta polémica, probablemente continúe discutiendo nuevos estándares éticos para los proyectos Web3 y la estructura de responsabilidades entre plataformas y usuarios.

Interpretación del mercado

Pump.fun, que creció rápidamente gracias a la fiebre de las meme coins, ahora realiza grandes beneficios, reavivando el debate sobre el equilibrio entre generación de beneficios y protección de los usuarios en el ecosistema Web3.

Puntos estratégicos

La ‘estructura de costos cercana a cero’ y la ‘alta rentabilidad’ muestran el potencial del modelo de negocio de la plataforma. Sin embargo, la baja tasa de éxito de tokens y la alta tasa de recuperación pueden amenazar la supervivencia a largo plazo, por lo que se requiere precaución.

Glosario

• Extracción de beneficiosExtraction: Crítica a la obtención de beneficios mediante comisiones o venta de tokens en el mercado, en lugar de ofrecer valor, y que se centra en una salida rápida.
• Graduación de tokens: Etapa en la que los tokens creados alcanzan cierta liquidez o apoyo comunitario y continúan operando de forma estable.
• Meme coins: Tokens inspirados en tendencias sociales o memes de internet, con un propósito más de diversión o especulación que de utilidad real.