**La reparación ≠ la reversión, la verdad de esta ronda de mercado**

El estado actual de Bitcoin en realidad es bastante interesante—no es que "esté a punto de despegar", sino más bien que "acaba de caer y está tomando aire en el suelo". La energía de la caída anterior aún no se ha liberado por completo, lo que el mercado está haciendo es digerir, no impulsar.

Solo con mirar los datos en cadena se puede sentir esta fuerza. Los fondos a corto plazo, al enfrentarse a la volatilidad, comienzan a salir, mientras que los poseedores a largo plazo que casi no mueven sus monedas están acumulando silenciosamente—la media móvil de 30 días sube constantemente, las participaciones están cambiando de manos sigilosamente. La presión de venta se está digiriendo, pero la mentalidad sigue siendo cautelosa, nadie se atreve a ser el primero en pedir una subida.

**Los fondos se enfrían, pero no se descontrolan**

Desde la tasa de financiación se ve aún más claro. Ahora fluctúa entre +0.003% y +0.008%, los alcistas todavía están en el asiento, pero ya no como antes, cuando golpeaban la mesa y aumentaban sus posiciones. En comparación con la última fase de locura, donde la tasa podía llegar a 0.10%～0.17%, ahora es como una olla de agua tibia—ni caliente ni fría.

En otras palabras, estamos en una fase de "hemos detenido la hemorragia pero aún no recuperamos fuerzas". Si no se ve un flujo claro de fondos en ETF, ni los traders a corto plazo vuelven a activarse, lo más probable es que el mercado siga en una fase de consolidación y volatilidad. Esto no es una señal de reversión, solo una fase de reparación—aún no es momento de fiesta, pero tampoco hay que entrar en pánico.