El oro spot del lunes después de alcanzar un máximo en la fase de recuperación comenzó a corregirse, y en la sesión estadounidense osciló repetidamente alrededor de los 4330 dólares. Detrás de esta corrección hay dos fuerzas en juego: por un lado, las expectativas de disminución de la inflación combinadas con ajustes en la política de la Reserva Federal, que afectan directamente la dirección a medio y largo plazo del precio del oro; por otro lado, señales de alivio en la situación geopolítica, lo que ha comenzado a liberar la demanda de refugio acumulada anteriormente, y muchos alcistas están ansiosos por realizar ganancias en niveles elevados.

Hoy en día, hay un fenómeno interesante en el mercado: la plata cayó más del 5%, mientras que el oro sufrió una caída relativamente moderada. Esto indica precisamente una diferenciación en la gestión del riesgo por parte del dinero: cuando la incertidumbre disminuye, los inversores prefieren mantener oro, que tiene una volatilidad más suave, y en cambio venden primero la plata, que presenta una mayor volatilidad. Además, algunos sectores del mercado bursátil muestran debilidad, y la preferencia por el riesgo ha aumentado ligeramente, lo que ha llevado a reducir posiciones en activos de alta volatilidad. Esta transmisión de sentimientos también ha afectado al oro.

En definitiva, la gran caída de la plata es el resultado de una combinación de factores: tensión en la liquidez de fin de año, demanda de reajuste de carteras por parte de los inversores y presión técnica. Los activos que han subido demasiado tienden a tener una mayor presión para realizar beneficios y cerrar posiciones.

Veamos cómo evoluciona el oro: la clave está en superar los 4350-4360 dólares. La recuperación tras la caída de ayer encontró resistencia en esa zona, y las medias móviles a corto plazo también muestran un cruce bajista que ejerce presión. Si en la apertura el precio intenta subir a ese rango, probablemente le falte volumen suficiente para sostenerse, y podría revertir al tocar esa zona.

El soporte está en los 4300-4280 dólares. Este rango corresponde tanto al mínimo de ayer como al nivel donde comenzó la tendencia alcista anterior. La lucha entre compradores y vendedores seguramente será intensa en ese nivel. Si se prueba por primera vez, se puede considerar una posición ligera para comprar; si se rompe efectivamente, habrá que ver si los 4250 dólares pueden sostenerse.

En general, construir posiciones largas en el rango de 4280-4305 dólares no presenta mayores problemas, con el primer objetivo en 4350-4400 dólares. Si se logra una ruptura efectiva de esa zona de resistencia, el valor de la posición será aún mayor.