De cara al período de fin de año, estamos presenciando un notable aumento en las condiciones de liquidez global. La dinámica subyacente se está volviendo cada vez más favorable: la calidad de las garantías se está fortaleciendo junto con la valorización de las garantías, la Reserva Federal está inyectando liquidez activamente en el sistema, y las regulaciones del sector bancario en torno a las tenencias de Tesorería están cambiando. Mientras tanto, las políticas fiscales están fluyendo de maneras que reflejan mecánicas de flexibilización cuantitativa encubierta. Estos factores convergentes dibujan un panorama que vale la pena prestar atención en el entorno actual del mercado.