¡El ejército bajista se acerca! ¡Se activa la alerta del yen y los fondos de cobertura apuestan con fuerza a la caída del yen! Hasta la semana del 14 de diciembre, la posición neta en yenes de los fondos apalancados se disparó a 85,000 contratos, alcanzando el segundo nivel más alto desde julio de 2024. Esta es la segunda semana consecutiva en que las posiciones cortas en yenes aumentan significativamente, después de que en la semana del 9 de diciembre esta cifra alcanzara un máximo de 92,000 contratos. Desde julio de este año, junto con la fortaleza continua del dólar frente al yen, la emoción de apostar a la caída del yen ha ido en aumento, acumulando posiciones cortas en consecuencia. Y la lógica principal que sigue presionando al yen es la brecha de tipos de interés de hasta 3 puntos porcentuales entre EE. UU. y Japón — incluso después de que el Banco de Japón iniciara una política de aumento de tasas, el soporte para el yen sigue siendo insuficiente. Para empeorar las cosas, el nivel actual de inflación en Japón sigue siendo significativamente superior a la tasa de interés política, y las tasas reales están en territorio negativo. Esto significa que mantener activos denominados en yenes equivale a “perder dinero de forma encubierta”, y los inversores naturalmente votan con los pies, vendiendo yenes y cambiando a monedas de mayor rendimiento. ¿No te suena esto familiar? Cuando el dólar frente al yen superó los 160 en 2024, el Ministerio de Finanzas de Japón intervino de emergencia en el mercado de divisas en julio de 2024, logrando apenas defender la línea del yen. Ahora, el yen vuelve a estar al borde de un precipicio bajista, ¿se desatará una nueva ronda de defensa del tipo de cambio? ¡El mercado está en suspenso!