#数字资产市场动态 El yen ha sido nuevamente cazado por los bajistas

Los fondos de cobertura han lanzado una jugada importante: apuestan locamente a la caída del yen. La semana de mediados de diciembre, la posición neta corta en yenes de los fondos apalancados alcanzó directamente las 85,000 posiciones, siendo el segundo nivel más alto desde julio de este año. Lo más sorprendente es que esto ya lleva dos semanas aumentando significativamente, alcanzando incluso un pico de 92,000 en la semana anterior.

¿Pero por qué el yen es tan susceptible a las ventas en corto? En esencia, se debe a la brecha de diferencial de tasas del 3% entre EE. UU. y Japón. La Reserva Federal mantiene tasas altas, mientras que el Banco de Japón, aunque ha comenzado a subirlas, todavía está muy por detrás de EE. UU. ¿Qué provoca esto? Tener yenes es como estar perdiendo dinero: la inflación ha comido los beneficios de las tasas de política monetaria, y las tasas reales están profundamente en territorio negativo.

Desde otra perspectiva, si eres inversor y tus activos en yenes se están depreciando en realidad, ¿seguirías manteniéndolos? Seguro que no. Todos están deshaciéndose del yen y cambiando a activos con mayor rentabilidad. Esta ola de ventas comenzó ya en julio, acompañada de la apreciación del dólar frente al yen, haciendo que la tendencia bajista del yen sea cada vez más evidente.

Recordando el año pasado, cuando el dólar superó los 160 yenes, el Ministerio de Finanzas de Japón se vio obligado a intervenir en el mercado de divisas para estabilizar la situación. ¿Volverá a ocurrir una nueva batalla por defender el tipo de cambio ahora que el yen vuelve a estar al borde del precipicio? El mercado está esperando esa respuesta.