Las criptomonedas como Bitcoin, ZEC, ASTER y otras han tenido un rendimiento destacado recientemente. ¿Cuál es el motor detrás de esto? La respuesta podría estar en la reunión del Federal Reserve que acaba de concluir.

Desde Washington llegan noticias importantes. La última decisión de política monetaria del FOMC en 2025 ya está decidida: una reducción de 25 puntos básicos, y el rango de la tasa de fondos federales se establece nuevamente en 3.75%-4.00%. Parece una decisión prudente, pero los datos de la votación revelan una lucha interna intensa: un resultado de 10 a 2, con Milán impulsando una reducción agresiva de 50 puntos básicos, mientras que Schmidt se opone firmemente, lo que indica una división significativa.

El lenguaje del comunicado resulta aún más revelador: "empleo en desaceleración, riesgos en aumento" — esto lleva a preguntarse si la economía realmente tiene preocupaciones ocultas. Pero por otro lado, la inflación sigue siendo obstinada, mientras que el PIB aún es fuerte (4.3%), dejando a los formuladores de políticas en un círculo vicioso de indecisión.

La reacción del mercado es la mejor prueba del asunto. Las acciones estadounidenses suben ligeramente, pero los bonos del Tesoro suben también, y el dólar estadounidense se fortalece. Los inversores parecen confundidos por estas señales contradictorias: ¿por qué el dólar se fortalece si se ha reducido la tasa de interés? Esto refleja la verdadera naturaleza del mercado al digerir la incertidumbre.

Una historia aún mayor se desarrolla a nivel global. Los bancos centrales colectivamente se están inclinando hacia la flexibilización. Este año, nueve bancos centrales principales han reducido en conjunto 850 puntos básicos. La Eurozona, Reino Unido, Australia y Nueva Zelanda han seguido la tendencia uno tras otro, solo Japón ha ido en dirección opuesta, elevando las tasas al 0.75%, lo que lo hace parecer algo aislado. El mercado de metales preciosos está en ebullición: la plata ha subido un 167% en el año, acercándose a los 79 dólares en un momento; el oro le sigue de cerca, rondando los 4530 dólares. Detrás de estas cifras hay una reconfiguración de los inversores en activos de riesgo.

La cuestión es, ¿qué pasará en 2026? La respuesta es muy difusa. El indicador de "observación de la Reserva Federal" muestra que la probabilidad de una nueva reducción en enero es solo del 21% — en otras palabras, la ola de recortes podría estar desacelerándose. Pero las predicciones en Wall Street varían mucho: Citigroup apuesta por una reducción adicional de 75 puntos básicos, mientras que Macquarie apuesta por un aumento de tasas, y nadie puede decir con certeza.

La mayor incertidumbre proviene de los cambios en el personal. La mandato de Powell está por terminar, y Trump está buscando un nuevo candidato. Se han mencionado nombres como Haskett y Waugh, y el mercado incluso ha asignado probabilidades: Haskett tiene un 54% de posibilidades de ser elegido. La actitud de Trump no oculta nada: "Quiero un presidente de la Reserva Federal que apoye la reducción de tasas". Esta declaración puede hacer que el mercado cambie de rumbo en la noche.

De cara a 2026, las políticas de los bancos centrales a nivel mundial podrían comenzar a divergir. Se cree que el Banco Central Europeo podría ser el primero en ajustar su política, lo que aumentaría la presión para que el dólar se aprecie, poniendo presión sobre los mercados emergentes y los activos criptográficos. Pero al mismo tiempo, la expectativa de una política de flexibilización prolongada también proporciona un soporte fundamental para los activos de riesgo.

Para quienes siguen el mercado de criptomonedas, todo esto no es ruido blanco. Cada decisión del Federal Reserve, cada cambio en el tono, puede ser la última gota que derrama el vaso. La calma de esta noche podría ser solo la introducción de la tormenta de 2026.