El mercado financiero global a finales de 2025 mostró una historia de extremos. Los activos tradicionales de refugio como el oro y la plata subieron sin parar, alcanzando récords históricos, mientras que el «oro digital» esperado, Bitcoin, parecía algo fuera de lugar.

Lo digital es impactante. El precio del oro superó los 4500 dólares, alcanzando un máximo histórico de 4524.30 dólares por onza, con un aumento anual del 70%. La plata fue aún más exagerada, con un precio que alcanzó los 72 dólares por onza, subiendo un 143% en el año. ¿Y Bitcoin? A finales de diciembre reportó 87498 dólares, no solo un descenso del 8% en el año, sino que también cayó cerca del 30% desde su pico de 126000 dólares en octubre.

Esta diferencia se refleja claramente en un indicador: la relación entre Bitcoin y oro. La proporción cayó a 19, siendo el nivel más bajo desde noviembre de 2023, y se ha reducido a la mitad en comparación con enero de este año. La relación entre Bitcoin y plata también bajó a 1104, alcanzando un mínimo desde septiembre de 2023. ¿Qué reflejan estos números? La preferencia del mercado por los activos de refugio se ha inclinado completamente.

Lo más doloroso es que esta divergencia no es algo reciente. Desde mayo, la relación entre Bitcoin y plata ha caído un 67%. En otras palabras, se trata de un cambio a largo plazo y sistémico.

¿Pero por qué sucede esto? La incertidumbre en la situación geopolítica, la volatilidad en las políticas de los bancos centrales globales, las expectativas de inflación que fluctúan... Estos factores hacen que los inversores se vuelquen hacia los activos de refugio duraderos como el oro y la plata. Aunque Bitcoin ha tenido un rendimiento destacado en el mercado alcista, en momentos de menor apetito por el riesgo, la atracción de los metales preciosos tradicionales claramente supera a la de las criptomonedas.

Los participantes del mercado de criptomonedas deben reflexionar seriamente sobre esta cuestión.