Interpretación de las nuevas regulaciones para la entrada de los bancos estadounidenses en el comercio de criptomonedas: diferencia esencial entre el modelo de corretaje y el comercio propio

【比推】La Oficina del Contralor de la Moneda de EE. UU. (OCC) publicó recientemente una carta de interpretación que abre la puerta a la participación de bancos nacionales en transacciones con activos criptográficos—indicando claramente que la participación de entidades bancarias sin riesgo en transacciones criptográficas es una actividad bancaria legal, y puede operar como intermediario en las transacciones.

Esta política ha generado atención en la industria. Jake, director de Wintermute, un conocido creador de mercado OTC, presentó una visión clave: el proceso de participación de los bancos en transacciones criptográficas difiere fundamentalmente del comercio propio tradicional.

En concreto, la lógica operativa de los bancos es la siguiente—después de comprar activos criptográficos a los clientes, inmediatamente transfieren la posición al proveedor de liquidez (LP). Dos pasos que parecen simples, pero tienen sus matices. A nivel técnico, los bancos solo mantienen la propiedad de estos activos durante un período extremadamente breve, con el único propósito de completar la coincidencia de transacciones. En otras palabras, no almacenan inventario real ni asumen riesgos de fluctuación de precios.

Desde la perspectiva de la esencia económica, este modelo es un típico negocio de corretaje. Los bancos actúan como intermediarios—conectando compradores y vendedores, cobrando comisiones, pero sin participar en la tenencia de posiciones ni en decisiones de trading autónomas. Esta frontera es bastante clara.