Recientemente, la Reserva Federal ha vuelto a realizar una operación — el 30 de diciembre, mediante operaciones de recompra overnight, inyectó 16 mil millones de dólares en el mercado, siendo la segunda mayor inyección de liquidez desde el inicio de la pandemia. Algunos preguntan, ¿esto ayuda al mercado de criptomonedas? Veamos.

Se dice que la gestión de reservas (RMP) no cuenta como flexibilización cuantitativa (QE), pero en realidad, en esencia, es una expansión del balance, que a corto plazo tiene efectos de transmisión en activos de alto riesgo. Cuando el dinero entra, el costo de financiamiento del mercado disminuye, y esta liquidez puede fluir hacia activos criptográficos a través de canales institucionales.

Observando el mercado actual, Bitcoin está en torno a los 87,000 dólares, con un volumen de negociación en 24 horas que se ha disparado un 61.96%, con una subida del 1.54%. Lo más importante es que la tasa de dominio de Bitcoin (BTC dominance) alcanza el 59.35%, lo que significa que sigue siendo el líder del mercado, y cuando sube, otras criptomonedas suelen seguirle.

Los datos muestran que las instituciones ya han acumulado silenciosamente 42,000 BTC para cubrir la salida de fondos de los ETP. Sumando esta inyección de liquidez, es probable que Bitcoin continúe oscilando al alza. Se espera que Ethereum también siga la tendencia, pero con menos fuerza — la transmisión de fondos en el ecosistema DeFi tiene un desfase temporal, y actualmente, con un diferencial de contratos perpetuos tan bajo, los fondos apalancados también son muy cautelosos.

Para las monedas pequeñas y medianas, mejor no contar con mucho. Después de una inversión de 6.8 mil millones de dólares, en 24 horas el mercado de criptomonedas sufrió liquidaciones por 250 millones de dólares, y la desleveraging aún continúa. La mayoría de las altcoins están en rango de consolidación, e incluso se debilitan por la absorción de fondos.

¿Cómo operar de manera segura? La clave está en una distribución escalonada:

En el mercado spot, se puede mantener una posición ligera en Bitcoin, controlando el tamaño en un 50%-60%, estableciendo un stop-loss en torno a los 85,000 dólares. En los contratos, es imprescindible alejarse del apalancamiento alto, operando con la volatilidad actual del 45% en un rango controlado.

A largo plazo, hay que seguir de cerca el saldo de ON RRP (que actualmente aún tiene 268.7 mil millones de dólares) y la diferencia de tasas SOFR-IORB. Si la liquidez continúa relajándose, se puede aumentar la posición en monedas principales como Ethereum; si la diferencia de tasas empieza a ampliarse, hay que reducir rápidamente la exposición al riesgo.

Por último, hay que aclarar que los 16 mil millones de dólares, en comparación con las políticas de flexibilización cuantitativa de 2020, son solo la punta del iceberg, y la mayor parte de ese dinero circula en el sistema bancario. Es poco probable que el mercado de criptomonedas experimente una tendencia clara a corto plazo. En operaciones a corto plazo, la gestión del riesgo debe ser la prioridad.