#ETF与衍生品 Al ver que el ETF Hyperliquid de Bitwise estaba a punto de cotizarse con una comisión del 0,67%, mi primera reacción no fue emoción, sino vigilancia. He visto demasiadas trampas de derivados en los últimos años: cada vez que se lanza un nuevo producto, es bajo el lema de "innovación en mecanismos" y "bajo precio", ¿cuál es el resultado? Los inversores minoristas siguen siendo la misma virtud, limitada por un apalancamiento alto y mecanismos complejos.

Hyperliquid en sí es una bolsa de derivados de alto riesgo, y la naturaleza de los contratos perpetuos y el trading apalancado determina su jugabilidad; esta no es una herramienta de inversión sólida. Ahora, envolverlo en la carcasa de un ETF ha reducido la vigilancia de la gente. Verás, si cumples, ¿te sientes seguro? Incorrecto. Los ETFs son solo una forma de productos financieros y no pueden cambiar los atributos de riesgo de los activos subyacentes.

Los inversores en verdadero valor deberían preguntarse: ¿Por qué necesito un ETF que registre el rendimiento de las bolsas de derivados? Si la respuesta es "sigue la tendencia" y "gana dinero rápido", entonces es hora de estar alerta. La historia nos ha enseñado una y otra vez que cada ronda del mercado alcista tiene nuevos trucos para cortar los puerros, y este puede ser este. No es que vaya a colapsar definitivamente, pero los participantes necesitan saber en qué apuestan y cuánto pueden permitirse perder.

El secreto para vivir en cadena durante mucho tiempo es que cuanto más complejo es el producto, más cauteloso es.