Una ola de corrección en Bitcoin, MicroStrategy (MSTR) también ha caído, y su precio ha bajado directamente un 4%. La lógica detrás de esto es bastante clara: como la mayor reserva de Bitcoin en una empresa cotizada a nivel mundial, más del 95% de su valoración depende de BTC. Actualmente, posee aproximadamente 670,000 BTC, lo que representa el 3.2% del suministro total de Bitcoin. Ambos pueden considerarse como hormigas en la misma cuerda.

La parte más dolorosa de esta corrección es que rompe el patrón de acumulación constante de MSTR. La compañía ha estado emitiendo nuevas acciones a un precio con prima para comprar más BTC, formando un "turbocargador" de retroalimentación positiva: el precio del token sube, la acción también sube, y tras la prima, se vuelve a financiar para adquirir más. Pero ahora, la prima se está reduciendo, y los datos del mercado de opciones indican que los fondos de cobertura ya están aumentando sus posiciones cortas, apostando a que esta prima siga disminuyendo.

Honestamente, la presión que enfrenta MSTR no termina ahí. MSCI podría eliminar a las empresas que tengan más del 50% de sus activos en activos digitales, lo que provocaría una ola de ventas en fondos pasivos; además, con gastos por intereses y dividendos que alcanzan los 7.79 mil millones de dólares, la presión de la deuda está presente. Si la prima se vuelve negativa, la cadena de financiamiento se romperá por completo.

Pero no todo es pesimismo. La compañía aún cuenta con 2,2 mil millones de dólares en efectivo, por lo que los problemas de liquidez a corto plazo no son graves. Sin embargo, hay que tener cuidado con un ciclo vicioso: caída del precio del token → reducción de la prima → dificultades en financiamiento → venta forzada o dificultades para financiarse → más noticias negativas. Se recomienda seguir la tendencia de BTC y los avances en la revisión del índice MSCI, y tomar decisiones con cautela.