Hace unos días, conversando con un socio con quien llevo siete u ocho años colaborando sobre la tendencia del mercado, de repente planteó una pregunta—

¿Podría ser esta la última fase de mercado alcista en las criptomonedas?

Su respuesta fue bastante clara. Cuando termine esta fase, considerará retirarse gradualmente. La razón también es bastante realista: las oportunidades están disminuyendo y cada vez es más difícil ganar dinero.

Pero mi opinión es exactamente lo contrario.

Creo que las criptomonedas no dejarán de tener mercados alcistas; lo que realmente desaparecerá son esas formas de jugar obsoletas.

Al revisar las últimas fases del mercado, entenderás que los impulsores son solo tres: emociones, historias y flujo de capital. Si la historia se cuenta con suficiente intensidad, no importa si la lógica es razonable o no. Ya sea con rotaciones de proyectos pirata o explosiones de MEME, cuando un proyecto enciende, toda la red lo sigue y copia. Pero este mecanismo en sí mismo no puede durar mucho tiempo; cuando todos juegan de esa manera, empieza a declinar.

¿Y qué pasará después? Será más parecido a una versión evolucionada del mercado de capitales tradicional.

Los criterios de evaluación del mercado están cambiando silenciosamente—

Ya no solo se mira quién cuenta la historia más atractiva, sino que se empiezan a hacer algunas preguntas reales: ¿existen necesidades reales de los usuarios? ¿El proyecto puede generar ingresos de forma sostenible? ¿Tiene conexiones prácticas con el mundo Web2? ¿Cuántas personas lo están usando realmente?

Las monedas especulativas y las monedas sin respaldo seguirán apareciendo, eso no hay duda. Pero su identidad ya está bastante clara: herramientas de especulación a corto plazo, ya no son la tendencia del momento.

La reciente fiebre por los MEME ya lo ha demostrado. Por mucho que las emociones se manipulen, será difícil que surja un proyecto de nivel como PEPE otra vez. No es que la suerte haya empeorado, sino que todo el mercado está madurando poco a poco.

En estos años, el mundo de las criptomonedas ha dado tiempo suficiente para cometer errores, aprender, corregir y mejorar. Cuantos más errores se cometan, más se aprende. Quizá se caiga una vez en el mismo lugar, pero no se pagará siempre por los mismos errores.

Solo con observar el rendimiento de activos principales como BTC, BNB y SOL, se puede ver la tendencia: el capital está revalorando su "valor real", dejando atrás la simple persecución emocional.

Por eso, prefiero ver esto como una línea divisoria. El mercado de criptomonedas está pasando de una fase impulsada por las emociones a una era de filtrado por valor. Sin duda, el mercado alcista volverá, pero ya no se preocupará por aquellos que se niegan a evolucionar.