Últimamente he estado reflexionando sobre la estructura de circulación de ZEC, y cuanto más profundizo, más interesante me parece.

La mayoría de la gente sabe que la cantidad total de ZEC es de 16 millones, pero eso no es la vista completa.

Lo que realmente suele pasarse por alto es que más de 5 millones de ZEC están bloqueados en direcciones de bloqueo a largo plazo. Estas monedas tienen una característica común: una liquidez extremadamente baja, casi no participan en ninguna transacción, y las variaciones de precio no las afectan.

En otras palabras, si excluimos esa parte, los ZEC que realmente pueden comprarse y venderse libremente en el mercado, y con los que se puede negociar en cualquier momento, son en realidad solo un poco más de 10 millones.

Pero eso es solo un dato estático. Una vez que el precio empieza a subir, la situación se deteriora aún más. Cuanto más sube el precio, más fuerte es la mentalidad de retención de los poseedores, y menos chips están dispuestos a vender.

Suponiendo que ZEC se acerque a los 1000 dólares, tiendo a pensar que la cantidad de circulación libre se comprimirá aún más, en un rango de 8 a 9 millones de monedas. Bajo esta estructura, el inventario en las plataformas de intercambio podría reducirse a solo decenas de miles de monedas.

¿Y qué significa realmente esta situación?

La restricción central del mercado ya no es "¿puedo comprar?", sino "¿hay monedas para vender?".

Desde otra perspectiva, la tensión entre oferta y demanda que ahora se discute en el mercado puede seguir siendo superficial. La verdadera compresión de liquidez, me temo, aún no ha comenzado realmente. Cuando el precio y los chips disponibles se contraen al mismo tiempo, generalmente el mercado no da muchas advertencias previas.