#战略性加仓BTC La aceleración del proceso de reducción de balance del Banco de Japón, ¿hasta dónde puede llegar el ciclo de subida de tipos?

En el tercer trimestre de 2025, el Banco de Japón inició un proceso acelerado de salida de la expansión cuantitativa. Esta ronda de acciones no fue menor: los activos totales se redujeron en 22.3 billones de yenes respecto al trimestre anterior, cayendo desde su pico en 61.2 billones de yenes, y el tamaño del balance ha caído a 695 billones de yenes. Este es el nivel más bajo desde 2022, volviendo directamente a los niveles de 2020.

La lógica de la reducción de balance es bastante clara: por un lado, estabilizar el tipo de cambio del yen, y por otro, aliviar la presión inflacionaria interna. En los últimos dos años, ha habido muchas afirmaciones sobre el porcentaje de acciones que posee el Banco de Japón, pero para aclarar, el Banco de Japón ya en julio de 2025 había liquidado todas las acciones bancarias que mantenía con fines de estabilidad financiera, por lo que actualmente no tiene participaciones relacionadas. Los datos históricos tampoco han mostrado nunca un porcentaje tan alto de participación.

El 19 de diciembre, la tasa de interés de política se elevó a 0.75%, la primera vez en 30 años. Pero, para ser honestos, esto es solo un ajuste marginal de la política expansiva, todavía hay bastante distancia para la normalización real de la política monetaria.

¿Y qué sigue? Hay opiniones divididas. La postura oficial del Banco de Japón es que las tasas de interés reales todavía están en niveles bajos, y que aún existe espacio para subir los tipos. La próxima decisión dependerá del IPC subyacente, las negociaciones salariales de primavera y la resiliencia de la recuperación económica. La mayoría de las instituciones pronostican que la próxima subida de tipos podría ocurrir a mediados de 2026, con una tasa terminal en torno al 1.25%. Sin embargo, también hay voces —como Nomura Securities— que creen que en 2026 podría detenerse la subida, y que la ventana de ajuste real podría retrasarse hasta 2027.

Para los inversores optimistas en activos de riesgo como $BTC, este cambio en el ritmo afecta directamente las expectativas de liquidez global, por lo que es importante seguirlo de cerca.