El dólar en 2026 está en una encrucijada.

Y no es algo infundado. La veterana firma de gestión de activos británica Charles Stanley ya lo ha visto claramente: la «mito de refugio seguro» del dólar, que ha perdurado durante décadas, está empezando a aflojarse de manera tangible. Las recientes verificaciones de nuestro equipo también apuntan a la misma conclusión: este cambio no es solo una cuestión de sentimiento a corto plazo, sino que responde a contradicciones estructurales profundas.

En pocas palabras, varios factores combinados han creado una tormenta perfecta: la sostenibilidad a largo plazo de las finanzas de EE. UU. sigue siendo un misterio, la incertidumbre política se dispara, y además, la caída en la posición de refugio tradicional del dólar, estos presiones están resonando y amplificándose. El capital extranjero ya ha olfateado la situación y está activamente aumentando sus herramientas de cobertura en dólares, dando inicio a la gran reestructuración del capital global.

Lo más impactante es que, en 2026, la Reserva Federal probablemente tendrá que seguir bajando los tipos de interés, lo que directamente debilitará la ventaja en los diferenciales del dólar.

Se desata una reacción en cadena: la debilidad del dólar se vuelve un hecho establecido, los activos de los mercados emergentes experimentan una recuperación en valor y una doble inyección de capital, los rendimientos de los activos denominados en monedas no estadounidenses comienzan a subir, y la aversión al riesgo también se intensifica. Para los inversores, el verdadero problema nunca ha sido cuánto fluctúa, sino si la dirección es clara o no. Ahora, la dirección está lo suficientemente clara: el efectivo ya no es el refugio más seguro, y esos activos de riesgo subvalorados están abriendo una ventana para reevaluar su valor.

Lo interesante es que las grandes cantidades de dinero ya han cambiado silenciosamente sus posiciones, ¿qué están esperando los inversores comunes para buscar esa «certeza»? En el ciclo bajista del dólar, las verdaderas oportunidades no están en los activos denominados en dólares.