¿Seguirá habiendo un mercado alcista en las criptomonedas? Mi respuesta es: sí, pero la forma de jugar ha cambiado por completo.

Hace dos días, conversando con un jugador experimentado sobre la tendencia, él dijo que esta ronda pronto irá bajando y saldrán lentamente del mercado—la razón es que las oportunidades se reducen y ganar dinero se vuelve más difícil. Pero yo tengo una opinión diferente.

En pocas palabras, las criptomonedas no carecen de mercados alcistas, lo que falta es ese tipo de mercado alcista de "beneficios sin cerebro".

Mirando hacia atrás en las últimas rondas, los tres pilares del mercado alcista son claramente evidentes: emoción, historia y liquidez. Mientras puedas contar historias y saber cómo hacer marketing, no necesitas un valor real; las monedas clonadas, las MEME coins, pueden moverse y dispararse, y aún así ganar dinero. Pero esta lógica en sí misma no es sostenible.

La próxima etapa será diferente. El mercado alcista se parecerá cada vez más al mercado de capital tradicional—ya no se trata de quién tiene la mejor historia, sino de quién realmente está haciendo cosas concretas. El mercado empieza a preguntar: ¿hay una demanda real?, ¿puede generar flujo de caja?, ¿tiene conexión con el mundo real?, ¿alguien realmente está usando esto?

Las monedas de fantasía, los perros dorados, los milagros a corto plazo todavía aparecerán, pero su identidad ha cambiado—ya no son dividendos de la era, sino simplemente fichas de juego.

Esta ola de MEME coins ya ha demostrado el problema. Por mucho que haya FOMO o que se amplifique la emoción, es muy difícil recrear el milagro de PEPE. No es por mala suerte, sino porque el mercado ha abierto los ojos.

En estos años, el mercado de criptomonedas nos ha dado suficiente tiempo para probar, revisar y iterar. La gente puede caer en una trampa una vez, pero no puede pagar siempre en la misma trampa. Los participantes del mercado están en evolución, y su capacidad para reconocer a las personas está mejorando.

En lugar de preocuparse por si habrá otra ronda de mercado alcista, es mejor entender qué estamos viviendo—de un casino impulsado por emociones, a un mercado orientado al valor.

El mercado alcista no desaparecerá, solo que ya no será amigable con quienes se niegan a evolucionar.