¿Alerta de invierno cripto? El informe de transformación institucional de Cantor Fitzgerald revela la verdadera perspectiva del mercado en 2026

Conocido banco de inversión Cantor Fitzgerald, el analista Brett Knoblauch señala que Bitcoin podría estar entrando en un ciclo bajista que durará varios meses, y que el mercado podría estar adelantándose a un “invierno cripto” en 2026. A diferencia de ciclos pasados, esta corrección puede no estar acompañada de liquidaciones masivas o colapsos sistémicos, ya que las fuerzas dominantes del mercado están pasando de los minoristas a las instituciones.

Predicción de ciclos: El invierno se acerca, pero en esencia diferente

Cantor Fitzgerald indica en su informe más reciente que el mercado de criptomonedas podría estar entrando en una nueva fase bajista. Según el análisis de Brett Knoblauch, el precio de Bitcoin ha caído aproximadamente 85 días desde su pico actual y podría seguir enfrentando presión en los próximos meses. Es importante destacar que el precio de Bitcoin llegó a caer por debajo de 87,000 dólares y actualmente oscila en torno a este nivel clave.

El informe señala especialmente que el precio de Bitcoin podría incluso probar la línea de coste promedio de las empresas que mantienen Bitcoin, que ronda los 75,000 dólares. Este nivel se considera un termómetro importante del sentimiento del mercado.

Transformación del mercado: De la emoción minorista a la lógica institucional

La diferencia más fundamental con ciclos anteriores radica en el cambio en las fuerzas que dominan el mercado. El informe de Cantor enfatiza que actualmente el mercado está siendo liderado por instituciones en lugar de minoristas, y la “discrepancia” entre el rendimiento de los tokens y los fundamentos en cadena se está ampliando. La transformación en la naturaleza del capital institucional hace que el mecanismo de fijación de precios pase de una fase de “narrativa y emoción” a una de “liquidez y macroeconomía”. La fuente de la demanda adicional del mercado se está desplazando de los minoristas impulsados por la emoción hacia inversores institucionales que priorizan la asignación de activos y la gestión del riesgo.

Este cambio estructural se refleja en datos concretos: para finales de 2025, la capitalización total del mercado cripto a nivel global superó por primera vez los 4 billones de dólares, y los activos totales en ETF relacionados con criptomonedas superaron los 130 mil millones de dólares.

Desarrollo en la cadena: Crecimiento contracíclico de DeFi y tokenización de activos

A pesar de la presión sobre los precios de los tokens, la actividad en cadena muestra una fuerte vitalidad. Las finanzas descentralizadas (DeFi), la tokenización de activos y la infraestructura cripto continúan avanzando. La tokenización de activos físicos (RWA) es un ejemplo central de esta tendencia. Para 2025, el valor total de RWA tokenizados en cadena (sin incluir stablecoins) alcanzó aproximadamente 33 mil millones de dólares. La tokenización de bonos del Tesoro de EE. UU. lideró este crecimiento, impulsada por productos institucionales como el fondo BUIDL de BlackRock y la plataforma BENJI de Franklin Templeton.

Otra tendencia destacada es la evolución de los exchanges descentralizados (DEX). Se prevé que el mercado de contratos perpetuos en DEX continúe consolidándose, y plataformas como Hyperliquid podrían mantener su liderazgo en el mercado.

Punto de inflexión regulatorio: Claridad política que reduce barreras para las instituciones

La aprobación de la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales (CLARITY Act) en EE. UU. se considera un punto de inflexión clave. La ley aclara cuándo los activos digitales se consideran valores o mercancías y define las responsabilidades de las principales agencias regulatorias. En julio de 2025, la firma del “Acta de Innovación en Monedas Estables y Regulaciones de EE. UU.” (GENIUS Act) estableció el primer marco regulatorio federal integral para las stablecoins. La mayor claridad regulatoria reduce significativamente las barreras de entrada para las instituciones en el mercado cripto. Para el capital institucional, la incertidumbre en sí misma representa un costo, y la ambigüedad regulatoria suele implicar riesgos de cola no cuantificables.

A nivel global, la Ley de Stablecoins de Hong Kong entró en vigor el 1 de agosto de 2025, incluyendo las stablecoins vinculadas a moneda fiat en un sistema de licencias. Japón también propuso en su esquema de reformas fiscales para el año fiscal 2026 que los activos cripto se consideren progresivamente “instrumentos financieros que contribuyen a la formación de patrimonio de los ciudadanos”, explorando la reducción de tasas impositivas relacionadas.

Perspectivas futuras: Oportunidades estructurales en un invierno

El informe de Cantor concluye que, aunque 2026 puede no traer un nuevo ciclo alcista completo, la institucionalización, la conformidad regulatoria y la infraestructura en cadena en el sector cripto están consolidándose gradualmente. Según investigaciones del sector, en 2026 la industria de activos digitales mostrará varias tendencias claras. La aceleración en la tokenización de activos y la incorporación de valores en cadena serán hitos importantes para la industria.

Además, las stablecoins, como infraestructura para entradas y salidas, se actualizarán completamente, acelerando su integración en el sistema financiero real. Los bancos y grandes instituciones financieras innovarán en productos y expandirán sus negocios basándose en stablecoins. La integración de IA y blockchain también se acelerará, y los agentes de IA podrían evolucionar para convertirse en actores autónomos en la cadena, capaces de realizar operaciones financieras complejas bajo el marco de contratos inteligentes.

Estrategia para inversores: Guía del mercado ante un potencial invierno

Para los usuarios de Gate, entender los cambios estructurales del mercado es más importante que predecir simplemente la tendencia de precios. Enfocarse en activos clave como BTC, ETH y otros. Las investigaciones del sector muestran que, incluso en un contexto de recuperación de liquidez global, la atención del capital seguirá centrada en estos activos de alta calidad. Es recomendable mover parte del enfoque de la volatilidad a corto plazo hacia los fundamentos en cadena. Indicadores como el uso real de protocolos DeFi, la velocidad de crecimiento de RWA y la liquidez en cadena de stablecoins pueden reflejar mejor la salud real del sector que los precios de los tokens.

Con la entrada del staking en la “era institucional”, los fideicomisos de activos digitales y los ETF se vuelven predominantes. Los inversores pueden obtener exposición a criptoactivos a través de estos productos regulados, reduciendo riesgos operativos y de custodia.

Cuando Bitcoin vuelva a caer por debajo de 87,000 dólares a finales de 2025, la atención del mercado ya no se centrará solo en los gráficos de precios. La línea de coste promedio de Bitcoin en manos de Strategy, que ronda los 75,000 dólares, podría convertirse en una prueba clave del nuevo sentimiento del mercado. Detrás de la aparente bajada de precios, los inversores institucionales continúan acumulando a través de canales regulatorios, los protocolos DeFi alcanzan volúmenes históricos en operaciones diarias, y la escala de tokenización de RWA crece a tasas de tres dígitos anuales. El mercado cripto está viviendo una metamorfosis, donde la calma aparente del invierno oculta un crecimiento subterráneo vigoroso. Esta transformación estructural puede ser mucho más profunda de lo que las fluctuaciones de precios puedan revelar.