La madrugada del 31 de diciembre en Beijing, a las 3:00, la Reserva Federal publicará las minutas de la reunión de política monetaria de diciembre, un documento que podría convertirse en el punto de inflexión clave en los mercados financieros de fin de año.

Las expectativas del mercado sobre una reducción de tasas en enero están divergiendo. Según los datos más recientes de CME "Observación de la Reserva Federal", la probabilidad de que la Fed reduzca las tasas en 25 puntos básicos en enero alcanza el 18.3%, lo que representa un ligero aumento respecto a antes. Sin embargo, otra plataforma de predicción principal, Polymarket, estima una probabilidad del 13%, una diferencia de 5 puntos porcentuales, lo que ya de por sí resulta bastante interesante.

¿A qué se debe esta discrepancia en las predicciones? Lo que refleja es una comprensión diferente del mercado sobre la dirección de la política de la Reserva Federal. Los datos de CME tienden a basarse en la lógica de precios del mercado de futuros, mientras que Polymarket recopila las expectativas reales de los operadores. Esta divergencia podría indicar que las instituciones y los minoristas tienen opiniones distintas sobre la futura trayectoria de la inflación.

La importancia de estas minutas radica en que probablemente revelen las diferencias clave dentro de la Fed respecto a la tendencia de la inflación y el rumbo de la política futura. La orientación de la política a principios de 2025 suele marcar el tono para todo el año, con un impacto profundo en los activos de riesgo — desde el comportamiento de las acciones y bonos estadounidenses, hasta la dirección del índice del dólar, y la volatilidad de activos de riesgo como Bitcoin, todo ello influenciado por el lenguaje de estas minutas y sus matices.

El consenso general del mercado es que una pausa en enero es el escenario más probable, pero los matices en el lenguaje de las minutas decidirán si el mercado se mantiene "tranquilo" o entra en "ansiedad". Por eso, cada minuta del FOMC puede desencadenar intensos debates entre los operadores.