Tras una fuerte volatilidad, el mercado de metales preciosos finalmente ha tenido una oportunidad de respirar. En esta última etapa de impulso hacia 2025, la magnitud de las fluctuaciones ha sido sin precedentes, después de que la plata cayera un 9% en la sesión anterior, el martes rebotó con fuerza más del 3%; el oro tampoco se quedó atrás, subiendo un 0.6%, logrando revertir la caída de más del 4% del lunes. La señal de estabilización en niveles bajos ya se ha liberado claramente.

La locura en la venta de metales preciosos no tiene mucho misterio—la ola de especulación previa junto con las expectativas de escasez de suministro empujaron los precios a niveles históricos. Después de un aumento vertiginoso, una corrección profunda es lo más normal del mundo.

Los metales preciosos han recuperado fuerza, y otros metales también se benefician. El precio del cobre, apoyado por la presión en la cadena de suministro, mostró una fuerte recuperación en diciembre, casi alcanzando el récord de la mayor racha de subidas desde 2017; el plan de reducción de suministro en Indonesia ya está en marcha, y el precio del níquel subió en respuesta, alcanzando un máximo desde marzo. La tendencia en el sector de los metales no ferrosos continúa de manera constante.

¿Quién realmente mueve el mercado? Todavía es la Reserva Federal. La reciente declaración de Trump se convirtió en el detonante—afirmó que ya había elegido a su próximo presidente de la Reserva Federal, aunque aún no lo había anunciado públicamente, e incluso insinuó que podría despedir al actual presidente Powell. Con esta noticia, los inversores pusieron atención, vigilando de cerca la dirección de las tasas de interés y la política monetaria de EE. UU. Los estrategas de tasas en Wall Street en general creen que, incluso si la Fed empieza a bajar las tasas en 2026, los rendimientos de los bonos del Tesoro podrían mantenerse estables o incluso subir. Por eso, la lógica de las tasas de interés sigue siendo la clave para el mercado en el futuro.

La minuta de la reunión de la Reserva Federal de diciembre se publicará el martes por la noche, y actualmente el rendimiento de los bonos a 10 años se mantiene en un nivel estable, tras haber retrocedido 2 puntos básicos a 4.11% en la sesión anterior. Sin duda, esta minuta será clave para el cambio de tendencia del mercado.

Desde la perspectiva de la asignación global de activos, el efecto de rotación se vuelve cada vez más evidente. El bitcoin alcanzó cerca de 90,000 dólares en la última sesión, pero rápidamente cambió de dirección, y la volatilidad continúa aumentando; el índice del dólar estadounidense cayó ligeramente, justo ayudando a fortalecer la recuperación de los metales preciosos.