Una ola reciente de mercado ha estado tirando y empujando, Bitcoin ha estado oscilando repetidamente entre niveles altos y bajos, y la tensión de los participantes del mercado parece haberse vuelto completamente insensible. Desde el pico histórico de Bitcoin hasta ahora, solo han pasado tres meses, pero muchos inversores ya han sentido esa punzada de "invierno profundo".

Esta colapso psicológico va mucho más allá de simplemente ver reducirse sus activos en la cuenta. Lo que realmente duele es la pérdida de confianza — mirando a su alrededor, las acciones están en alza, los índices alcanzan nuevos máximos, los metales preciosos se disparan, y los mercados financieros tradicionales parecen florecer. ¿Y las criptomonedas? Sin embargo, sorprendentemente, han quedado rezagadas.

Con una diferencia tan grande, muchos jugadores ya han votado con los pies. Mirar en corto, vender en pérdidas, liquidar posiciones, un gran flujo de fondos sale del mercado, y el campo de las criptomonedas está atravesando una crisis de supervivencia sin precedentes.

Lo interesante es que la capitalización de mercado de las stablecoins ya ha subido silenciosamente a unos 300 mil millones de dólares. Según las reglas habituales, un reserva tan grande de fondos fuera del mercado suele significar que una gran tendencia está a punto de desencadenarse. Pero la realidad ha dado una bofetada fuerte — el mercado de criptomonedas no solo no ha experimentado una fiesta colectiva, sino que ha caído en un "modo purgatorio". La actividad de trading está fría y cortante, la espera y la protección conservadora se han convertido en la tónica del fin de año.

Solo hay que mirar el rendimiento del mercado de criptomonedas este año para entenderlo. Aunque Bitcoin y Ethereum alcanzaron nuevos máximos históricos, no lograron mantener sus posiciones y rápidamente cayeron. El mercado de altcoins es aún peor; después del lanzamiento de nuevas monedas, a menudo no pueden escapar del destino de una caída en espiral, y la falta de liquidez ya no es noticia. En esta sangrienta máquina de triturar dinero, tanto los inversores veteranos como los nuevos inversores no han sido inmunes.