2025年有人吐槽难度堪比地狱模式，但看看$BTC和$ETH的表现，全年创新高还源源不断冒出机会，这是什么情况？

Desde la perspectiva de las finanzas tradicionales, las criptomonedas en sí mismas son un activo α, mientras que $BTC$ETH, para todo el mundo de las criptomonedas, actúa como un activo β.

**Primera capa: Gran mercado y beneficios de políticas**

El flujo de fondos en ETF de contado continúa creciendo, los proyectos de ley DAT y GENIUS avanzan uno tras otro, y el marco de cumplimiento global se establece gradualmente. Esto no es un rendimiento excesivo sorprendente, sino un rendimiento básico sin riesgo: la subida del mercado + la sensación de seguridad proporcionada por la protección institucional.

Puedes entenderlo como un aumento en el techo de la industria. Cuando se elimina el mayor riesgo (la represión regulatoria), eso es una señal de cambio cualitativo. La entrada tentativa de fondos soberanos es suficiente para demostrarlo.

¿De qué se siente orgulloso en esta capa? Nada más que: "Estoy en la tendencia correcta a largo plazo, reconocida por el sistema financiero global mainstream."

Desde la serie de reuniones en EE. UU. del año pasado, se puede sentir que las instituciones siguen mostrando entusiasmo por los activos principales. Lo interesante es que los inversores de nivel OG todavía mantienen firmemente sus posiciones en activos principales, mientras que los nuevos inversores asignan menos a estos. Es un poco como la lógica de Buffett: la posición central es simplemente invertir en el S&P 500.

¿Es esto tu primera capa de logro?