#比特币机构配置与囤积 Saylor está jugando esta broma otra vez. Mírale enviar mensajes de seguimiento y luego revelar el aumento al día siguiente; este ritmo lo vi en 2020. En aquel momento, la entrada institucional aún era algo nuevo, pero ahora se ha convertido en una operación rutinaria.

Lo realmente interesante no es cuánto bitcoin va a acumular, sino el significado de esta frase: "hasta que paren las quejas del mercado". Esto no explica la estrategia, es una declaración. Mirando atrás a los ciclos de 2015 y 2017, cada vez había un nodo: la asignación institucional cambiaba de tentativa a estratégica, de cautelosa a firme. La postura actual de Saylor es la señal de ese nodo.

El mercado está preocupado por la sostenibilidad de empresas de bonos de bonos como él, y MSCI incluso se plantea si debería eliminarlas del índice. Pero, por otro lado, es este tipo de cuestionamiento y juego lo que demuestra que la asignación institucional de Bitcoin se ha convertido en parte de la asignación global de activos y merece ser reconocida o rechazada por el sistema formal. La ubicación en sí es valiosa.

El problema es que la historia nos dice que cuando el grupo de personas con la voz más fuerte empieza a acumular abiertamente y de forma abierta, a menudo no están lejos de alcanzar un precio máximo determinado. No es que vaya a caer de inmediato, pero la narrativa del acaparamiento infinito suele ser la forma de terminar el ciclo anterior. Solo hay que mirar las declaraciones de la organización a finales de 2017: en su momento más radical, el punto de inflexión está a la vuelta de la esquina.

La cuestión ahora no es si seguirá comprando, sino cuánto margen hay para un crecimiento incremental en todo el mercado.