El 30 de diciembre hay un fenómeno interesante que merece atención: la Reserva Federal acaba de inyectar 160 mil millones de dólares en liquidez. Esto recuerda una regla: cada vez que hay un ciclo de gran expansión monetaria, el mercado tiende a cambiar de rumbo.

¿Se repetirá la historia? Al revisar marzo del año de la pandemia, la gran inyección de la Reserva Federal provocó un mercado alcista posterior. La situación actual tiene algunas similitudes: se ha iniciado un nuevo ciclo de expansión y hay indicios de que la magnitud seguirá aumentando gradualmente.

Pero esta vez hay una variable clave diferente: las instituciones ya han asegurado en gran medida sus posiciones en Bitcoin y Ethereum. Esto significa que la estructura de oferta y demanda del mercado está cambiando silenciosamente. Una vez que se forme una tendencia alcista, la escasez en el mercado spot generará una gran presión sobre los bajistas — esto es lo que se llama un short squeeze.

Desde el punto de vista del capital, los participantes que se adelantaron tienen munición suficiente. Añaden posiciones en niveles bajos y liquidan apalancamiento, preparándose para la subida. Por otro lado, los bajistas lo están pasando mal: cerrar temprano implica pequeñas pérdidas, pero si aguantan hasta el final… el costo será alto. En esta situación, las líneas de defensa conjuntas de los bajistas ya muestran signos de aflojamiento.