El analista califica la estrategia de Bitcoin de MicroStrategy como 'idiota' mientras se erosiona la prima de riesgo de las acciones

2025-12-30 10:32:23

Fuente: CryptoNewsNet Título original: Bloomstran dice que la estrategia de Bitcoin de Saylor es ‘idiota’ Enlace original: La agresiva estrategia de acumulación de Bitcoin de MicroStrategy ha recibido críticas del inversor veterano en valor Christopher Bloomstran, quien argumenta que los últimos movimientos de la compañía se han vuelto “idiotas”.

Bloomstran sostiene que, si bien la estrategia anterior de emisión de acciones de la compañía era una arbitraje financieramente astuto, la situación actual ha cambiado fundamentalmente. Señala que la capitalización de mercado de MicroStrategy es ahora aproximadamente el 82% del valor de mercado de sus holdings en Bitcoin.

La cuestión principal: Dilución

Durante gran parte del ciclo alcista, las acciones de MSTR se negociaban a un gran premium respecto al Bitcoin real en su balance. Cuando la acción se negociaba a 2.0 veces el valor de su Bitcoin, la compañía podía vender acciones sobrevaloradas para comprar Bitcoin, creando un valor “gratuito” para los accionistas.

Sin embargo, la dinámica ha cambiado. Emitir nuevas acciones para comprar más activos cuando las acciones se negocian con descuento respecto a los Bitcoin subyacentes es matemáticamente dilutivo. En esencia, la compañía está vendiendo un dólar por 82 centavos para comprar más del activo que ya posee.

Compra reciente

La crítica sigue al anuncio de la compañía de otra compra masiva: 1,229 BTC a aproximadamente $88,568 por moneda, elevando el precio medio de compra de la firma a casi $75,000.

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