El crudo está sufriendo una caída. El WTI se mantiene alrededor de los $58, bajando aproximadamente un 20% y siguiendo su peor año desde 2020. ¿El culpable? Matemáticas simples de oferta. Los inventarios mundiales de petróleo siguen aumentando mientras la demanda continúa decepcionando.

La OPEP+ se reunirá el 4 de enero y la mayoría espera que mantengan la línea en los aumentos de producción. Una jugada inteligente, honestamente. Aumentar la producción en medio de un exceso solo acelera la caída. Pero aquí está el asunto: incluso si frenan los nuevos incrementos, el exceso ya está incorporado. Los niveles crecientes de almacenamiento significan que el mercado está nadando en barriles en exceso.

De cara a 2026, espera que esta presión persista. Los fundamentos de demanda débil no se revertirán en breve, y el exceso de inventario suele dictar la dirección de los precios durante los próximos trimestres. El desequilibrio estructural sugiere que el crudo se mantendrá en rango y deprimido a menos que la demanda resurja de repente—lo cual es poco probable dado los vientos en contra macroeconómicos actuales.