¿Será este el último mercado alcista del mercado de criptomonedas? Mi opinión es: no. Pero lo que sí puedo asegurar es que será el último mercado alcista de "crecimiento salvaje".

Recientemente, hablando con viejos amigos del sector, dijeron que una vez que termine esta ola de mercado, dejarán de involucrarse. La razón es muy sencilla: las oportunidades en el mercado parecen cada vez más escasas, y la dificultad para ganar dinero está en aumento. Suena razonable, pero mi juicio es exactamente lo contrario.

El mercado de criptomonedas nunca carecerá de mercados alcistas. Solo que la forma de hacerlos ha cambiado por completo.

Al revisar las últimas rondas de ciclos, las tres claves del éxito son: entusiasmo del mercado, empaquetado de historias y entrada de fondos. Mientras la narrativa sea lo suficientemente atractiva, no importa si la lógica es sólida o no. Las monedas imitadoras bailan en ronda, las MEME coins se disparan diez, cien veces, sin necesidad de un respaldo de aplicaciones reales. Este modo de "vivir de la historia" es esencialmente una ilusión, destinado a no durar mucho.

¿Y después? El mercado alcista se transformará en una versión avanzada del mercado de capital tradicional. La recompensa ya no será para "quién tiene la historia más perfecta", sino para "quién realmente crea valor". La existencia de necesidades reales de los usuarios, la capacidad de generar flujo de caja sostenido, la interacción efectiva con el mundo Web2, y si un proyecto es realmente utilizado — esas son las verdaderas métricas clave.

Por supuesto, la especulación con monedas fantasmas y los milagros a corto plazo no desaparecerán, pero su papel ya está definido: son un juego minoritario para muy pocos, y ya no es la era en la que uno puede ganar dinero simplemente acostándose y recibiendo beneficios.

Este año, la tendencia de MEME ya ha enviado señales: por más que el entusiasmo del mercado esté en ebullición, y el ambiente de FOMO sea intenso, será difícil replicar milagros populares como PEPE. No se trata de mala suerte, sino de que el mercado realmente ha madurado.

En los últimos años, el círculo de criptomonedas ha estado chocando contra paredes, resumiendo y revisando, y evolucionando por sí mismo. Nadie caerá eternamente en la misma trampa; el costo de aprendizaje solo se paga una vez.

Por eso, prefiero ver el momento actual como un punto de inflexión: el mercado de criptomonedas está evolucionando de un "casino emocional" a un "campo de valor". El mercado alcista no desaparecerá, solo que ya no atenderá a quienes se niegan a actualizarse.