El mercado bursátil estadounidense en 2025 puede describirse como en auge, con el S&P 500 alcanzando nuevos máximos con frecuencia y un gran número de inversores inmersos en la alegría de los beneficios. Pero detrás de esta oleada de ascenso, hay señales de riesgo ocultas que se pasan por alto.

Un comentario reciente del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha despertado la reflexión del mercado de que "los precios de las acciones están bastante sobrevalorados." No es una afirmación casual, sino una clara advertencia de los responsables políticos al mando del sistema financiero global.

Los datos hablan. El P/E de Schiller ha subido ahora a 40,74, ¿qué tan loco es ese número? Estamos bastante cerca del pico de 44,19 durante la burbuja puntocom. Mirando el libro mayor histórico, cada vez que la relación P/E de Schiller supera 30, la situación empieza a volverse inusual. Solo ha habido seis ocurrencias en los últimos 155 años, y las primeras cinco han terminado en mercados bajistas sin excepción, con caídas que oscilan entre el 20% y el 89%.

¿Será diferente esta vez? Es difícil de decir. El entorno de altas valoraciones afecta las consideraciones de política política y, aunque la Fed no puede intervenir directamente en la dirección del mercado bursátil, las condiciones financieras ajustadas suelen ejercer presión sobre activos sobrevalorados. La historia nos dice que cuando el mercado ignora colectivamente tales advertencias, los ajustes suelen ser repentinos.

Sin embargo, desde otra perspectiva, el ciclo medio de un mercado alcista es cercano a los 3 años, que es mucho más largo que un mercado bajista. Después de cada retroceso, el mercado se está reconfigurando. Aunque haya un ajuste del 20%, normalmente solo se tarda más de 9 meses en digerirse.

Para la asignación de criptoactivos, este puede ser un momento para reflexionar. En la etapa de acumulación de riesgos macroeconómicos, considerar aumentar la asignación de activos resistentes al riesgo como Bitcoin puede proporcionar cierto equilibrio en la volatilidad del mercado. La clave es tener claro tu tolerancia al riesgo: si puedes sobrevivir a la siguiente ronda de recuperación determina la eficacia de la estrategia.

Si 2026 será un punto de inflexión ya está dando pistas al mercado.