Una verdadera tormenta se está gestando y su llegada está más cerca de lo que la mayoría piensa — en 2026.

El gobierno de EE. UU. tiene en sus manos decenas de billones de dólares en deuda que vencerá en ese año. No confundas el tiempo — no en 2030, no en 2040, sino exactamente en 2026. La clave del problema radica en la historia de estas deudas: la mayoría se tomó en un entorno de tasas de interés cercanas a cero. Ahora la situación ha cambiado por completo, la era de altas tasas de interés ya ha llegado, lo que significa que toda esa deuda tendrá que ser refinanciada en un entorno de costos elevados.

El único camino posible es uno: los gastos por intereses inevitablemente se dispararán, esto ya no es una predicción, es matemáticas.

Frente a esta situación, los responsables políticos solo tienen tres opciones sobre la mesa. La primera, aumentar significativamente los impuestos. La segunda, reducir drásticamente el gasto público. La tercera, permitir que el dólar se devalúe para diluir la carga de la deuda. Pero ninguna de estas opciones es fácil, cualquiera de ellas provocará reacciones en cadena. Si no se elige ninguna, o si no se hacen bien, esta bomba de tiempo explotará por sí sola.

Cuando la deuda soberana de un país en esta escala y en esta ventana de tiempo vence en masa, ningún activo del mercado puede mantenerse al margen. Las acciones tendrán que ser reevaluadas, los bonos también, el mercado inmobiliario será impactado, e incluso el mercado de criptomonedas se verá arrastrado por esta ola de reevaluación global de activos. La relación de valor relativa entre diferentes activos se verá alterada, y los inversores deben estar preparados para ello.