Resumen 2025: El florecimiento de los ETF de Bitcoin y Ethereum, y la incorporación de activos criptográficos como XRP al ejército de inversión institucional

Fuente: PortaldoBitcoin Título Original: Retrospectiva 2025: ETFs de Bitcoin y Ethereum prosperan mientras XRP y otras criptos entran en la fiesta Enlace Original:

Resumen

Este año, los ETFs (fondos cotizados en bolsa) abrieron muchas puertas para las criptomonedas en Wall Street, a medida que la SEC (Comisión de Valores Mobiliarios de EE. UU.) adoptó un nuevo enfoque para estos productos.

Aunque los gestores de activos lucharon con uñas y dientes para ofrecer productos que siguieran el precio al contado de Bitcoin y Ethereum, muchos previeron oportunidades en 2025, con el cambio en el entorno regulatorio tras la vuelta del presidente Donald Trump al poder en enero.

Crecimiento de los ETFs de Bitcoin y Ethereum

Hasta el 15 de diciembre, los ETFs de Bitcoin al contado habían generado US$ 57,7 mil millones en entradas netas desde su debut histórico en enero de 2024, según Farside Investors. Esto representó un aumento del 59% en comparación con los US$ 36,2 mil millones del inicio del año. Pero las entradas no fueron constantes.

Los inversores inyectaron US$ 1,2 mil millones en ETFs de Bitcoin al contado el 6 de octubre, por ejemplo, cuando el activo se acercaba a su máximo histórico por encima de US$ 126.000. Cuando el precio de Bitcoin cayó por debajo de US$ 90.000 el 11 de noviembre, unas semanas después, los inversores retiraron US$ 900 millones de los fondos.

Aun así, ese fue solo el segundo peor día para los ETFs de Bitcoin al contado ya registrados: cuando Bitcoin se desplomó en febrero debido a temores relacionados con el comercio y la inflación, estos productos registraron salidas de US$ 1 mil millones.

Desde su debut en julio pasado, los ETFs de Ethereum al contado generaron entradas netas de US$ 12,6 mil millones hasta el 15 de diciembre. Cuando la criptomoneda se disparó cerca de su máximo histórico de casi US$ 4.950 en agosto, estos productos generaron entradas de US$ 1 mil millones en un solo día.

Cambios Regulatorios

Con señales de adopción creciente entre instituciones financieras, estos productos operaron en gran medida en segundo plano, mientras los observadores se concentraban en la perspectiva de más ETFs que podrían impulsar los precios de los activos digitales o expandir el acceso a nuevos inversores.

Cuando la SEC aprobó estándares genéricos de listado para fondos de inversión respaldados por commodities en septiembre, el organismo regulador actuó para atender a la expectativa que se había acumulado durante meses. La pila de solicitudes de ETFs que abarcan una amplia gama de activos digitales había crecido considerablemente, con las aprobaciones dependiendo de una respuesta que la gestión anterior de la SEC había evitado durante años: ¿cuándo un activo digital debe tratarse como una commodity?

En lugar de verse forzada a tomar decisiones caso por caso sobre la elegibilidad de varias criptomonedas, la SEC estableció criterios para las bolsas que hacían que los activos digitales fueran adecuados para fondos de inversión respaldados por commodities.

Entre los factores más importantes, los estándares exigen que los activos digitales subyacentes a los ETFs se negocien en mercados supervisados, tengan un historial de seis meses de negociación de futuros o ya respalden un fondo cotizado en bolsa con exposición significativa.

Esto significaba que al menos una docena de criptomonedas estaban instantáneamente “listas para usar”. La aprobación de estándares genéricos de listado debería ampliar considerablemente el número de productos a los que los inversores tienen acceso, pero los gestores de activos aún esperan respuestas sobre al menos 126 ETFs. Estas solicitudes se concentran en tokens de proyectos de finanzas descentralizadas (DeFi) prometedores, así como en monedas meme relativamente nuevas.

XRP y Solana

Primero vino Bitcoin, luego Ethereum. Ahora, los inversores en EE. UU. tienen acceso a ETFs que siguen el precio al contado de XRP y Solana, entre otros.

Como los quintos y séptimos activos digitales por capitalización de mercado, respectivamente, XRP y Solana enfrentaron dificultades regulatorias durante el gobierno de Biden, que se disiparon en el camino para convertirse en activos subyacentes para diversos productos.

El debut de los ETFs spot de Bitcoin el año pasado desencadenó una ola de demanda que impulsó el precio del activo a nuevos máximos. Aunque lo mismo aún no puede decirse de las criptomonedas menores, los productos dedicados exclusivamente a XRP y Solana aún generaron una actividad notable.

“No creo que hayan tenido el efecto en el precio que quizás la gente esperaba, pero creo que, de manera peculiar, fueron grandes éxitos y una validación del apetito de los inversores más allá de Bitcoin y Ethereum”, según analistas.

El lanzamiento de los ETFs de Solana y XRP en noviembre ocurrió en un “momento desfavorable”, con las condiciones macroeconómicas presionando los precios de los activos digitales a la baja en los últimos meses.

Aun así, los ETFs spot de Solana generaron US$ 92 millones en entradas netas desde su lanzamiento, hasta el 15 de diciembre. Los ETFs spot de XRP, que debutaron en el mismo mes, generaron aproximadamente US$ 883 millones en entradas netas desde el inicio de las negociaciones.

El lanzamiento de los ETFs de Solana fue notable por otro motivo: estuvieron entre los primeros ETFs en compartir una parte de sus recompensas de staking con los inversores, un desarrollo reforzado por nuevas directrices divulgadas el mes pasado por el Departamento del Tesoro de EE. UU. y la Agencia Tributaria (IRS).

ETFs de Índice y Adopción Institucional

En 2025, los inversores individuales y los fondos de cobertura estaban entre los grupos con mayor probabilidad de mantener ETFs spot de criptomonedas, pero esta dinámica podría comenzar a cambiar significativamente pronto.

Muchos asesores e inversores profesionales todavía están en proceso de diligencia debida para ETFs que rastrean criptomonedas, pero hay indicios de que podrían comenzar a pensar seriamente en asignaciones para esta clase de activos en breve.

Por otro lado, Vanguard señaló a principios de este mes que permitiría a sus 50 millones de clientes negociar algunos ETFs spot de criptomonedas en su plataforma de corretaje. Mientras tanto, Bank of America aprobó asignaciones modestas en criptomonedas para clientes de gestión patrimonial privada a partir del próximo año.

En este sentido, se cree que los ETFs que replican un índice de activos digitales ganarán más protagonismo en el próximo año. Muchos inversores profesionales valoran la forma en que las participaciones de estos fondos cambian con el tiempo, brindándoles una relativa tranquilidad.

En febrero, se lanzó el primer ETF de mercado spot que replica múltiples activos digitales en EE. UU. Inspirado en el índice Nasdaq Crypto, el ETF posee Cardano, Chainlink y Stellar, además de otras criptomonedas mayores.

Varias gestoras de activos lanzaron productos similares, aunque algunos buscan exposición a activos digitales mediante derivados. En total, el grupo de ETFs de índice ofrece exposición a 19 activos digitales.

Inversión Institucional

Aunque algunos fondos de pensiones en EE. UU. han adquirido ETFs de Bitcoin al contado, otros también liquidaron posiciones. En general, hubo un movimiento significativo de inversores institucionales.

Al Warda Investments divulgó una posición de US$ 500 millones en el ETF de Bitcoin al contado de un gran gestor en noviembre. La empresa de inversiones está vinculada a un consejo de inversiones de una región del Golfo Pérsico.

Un gran fondo de inversión también divulgó una posición en el producto, valorada en US$ 567 millones. Casi simultáneamente, se reveló que fondos patrimoniales de universidades importantes tenían acciones del ETF por valor de cientos de millones de dólares.

Varias universidades también divulgaron posiciones en ETFs de Bitcoin al contado este año, emergiendo como pioneras en la adopción del activo a nivel institucional. En general, los analistas afirman que este cambio en el perfil de los inversores puede conducir a una menor volatilidad de Bitcoin y a pérdidas menos pronunciadas.

Este cambio del sector minorista al institucional es muy positivo para la sostenibilidad a largo plazo de la clase de activos, porque ahora contamos con inversores con horizontes de inversión mucho más largos.