La última información de la Reserva Federal merece atención. Según las actas de la reunión de diciembre, la Fed planea comprar 220 mil millones de dólares en bonos del Tesoro a corto plazo en el próximo año, con una compra mensual promedio de aproximadamente 40 mil millones. Este mes ya se han invertido 38 mil millones, y se esperan otras dos rondas de operaciones en enero.

¿Y cuál es la lógica detrás de esto? La escala de reservas ya se ha reducido a un nivel de "suficiente comodidad", y los costos de financiamiento a corto plazo también están en aumento. Esto significa que el entorno de liquidez del mercado está en proceso de cambio, acercándose de un entorno flexible a uno más equilibrado.

Para el mercado de criptomonedas, el endurecimiento de la liquidez suele generar volatilidad. Por un lado, los fondos institucionales pueden enfrentar una mayor presión de costos; por otro, la liquidez en la cadena también se ajustará en consecuencia. Como activo de riesgo, Bitcoin es bastante sensible a estas variables macroeconómicas. La clave ahora es observar si este plan de compra de bonos realmente estabilizará las expectativas del mercado o si, por el contrario, aumentará las preocupaciones sobre una futura reducción de balance.