El círculo vicioso de las pérdidas en el mercado de contratos, en realidad no se debe a una diferencia de conocimiento, sino a que una capa tras otra de costos ocultos te ahogan. Muchos traders a mi alrededor han enfrentado la misma situación: justo cuando abren una posición, el mercado se mueve en contra; después de cerrar con esfuerzo, la tendencia que predijeron se activa puntualmente; si aciertan en la dirección, su capital se va reduciendo cada vez más. Después de tantos años en el mundo de las criptomonedas, quiero decir—el agua en los contratos es mucho más profunda de lo que piensas.

La esencia del contrato es un juego de apuestas, donde la bolsa establece las reglas; cada centavo que ganas proviene de la liquidación forzada de otros traders. Suena duro, pero esa es la realidad.

**La tasa de financiación es el verdadero asesino invisible**

La tasa de financiación puede ser la trampa más fácil de pasar por alto. Muchos la consideran como una comisión, pero en realidad no lo es—es el mecanismo central de equilibrio en el mercado de contratos perpetuos. Cuando el precio del contrato se desvía del precio spot, la tasa de financiación ayuda a que ambos vuelvan a alinearse.

La regla es sencilla: si la tasa es positiva, los largos pagan a los cortos; si la tasa es negativa, los cortos pagan a los largos. Esto en realidad es un barómetro del sentimiento de mercado entre compradores y vendedores. Pero aquí hay un punto fatal—la tasa de financiación puede erosionar directamente tus ganancias.

Un ejemplo práctico: supón que la tasa de financiación es 0.05%/8 horas, y mantienes una posición larga en Bitcoin con 100x de apalancamiento, pagando aproximadamente un 1.5% de coste de financiación diario. Si el precio se mantiene estable o cae ligeramente, estos costos ocultos rápidamente consumirán tu margen. Verás que, incluso si aciertas en la dirección, no puedes evitar esta hemorragia lenta.

Mi experiencia dice que: cuando la tasa de financiación de un lado supera el 0.12% durante dos días consecutivos, significa que el mercado ya está demasiado congestionado. En ese momento, seguir arriesgando es básicamente apostar contra las probabilidades.