El suelo bajo tus pies es una pasarela de vidrio que permite mirar directamente al abismo de miles de metros de profundidad. Esa sensación de transparencia te da el valor para seguir adelante. Pero si de repente alguien te dice que los pernos de acero que sostienen ese vidrio en realidad están hechos de cartón pintado y disfrazado, ¿aún te atreverías a caminar?

Esta es la verdadera imagen del escenario actual de RWA (activos del mundo real).

Ya estamos a finales de 2025, y RWA hace mucho tiempo que dejó de ser una "gran narrativa" para convertirse en la infraestructura básica de Web3. Los gigantes tradicionales de las finanzas como BlackRock y Fidelity ya han entrado, y la escala de bonos en cadena, bienes raíces tokenizados y créditos privados fácilmente supera los 100 mil millones de dólares. Parece próspero, pero en realidad, los "espejismos en la cadena" también se vuelven cada vez más frecuentes.

La semana pasada casi caigo en una trampa: un protocolo RWA que afirmaba estar respaldado por "bienes raíces comerciales en una ubicación central de Singapur" casi me hace pagar la matrícula. Al final, solo con una verificación profunda logré descubrir la verdad.

El problema fundamental de los proyectos RWA radica en esto: una grave asimetría de información. En DeFi, el código es la ley, y toda la lógica es transparente; pero en RWA, los activos reales están guardados en cajas fuertes fuera de la cadena o en documentos legales, y los tokens en cadena son solo una "sombra". La sombra está desconectada del objeto real, y así, los supuestos rendimientos estables se vuelven aire.

El proyecto que vi, ofrecía una tasa de rendimiento anual del 12%, muy por encima de los bonos estadounidenses. El whitepaper era muy elaborado, y las copias escaneadas de los títulos de propiedad estaban muy bien hechas. Pero ese es precisamente el problema: las imágenes son las más fáciles de falsificar. Cuando intenté verificar la autenticidad de esos activos, encontré muchas fallas.

Para que los proyectos RWA puedan desarrollarse de manera saludable, la verificación de la información es un paso imprescindible. Seguir ciegamente tras altos rendimientos puede terminar por no poder ni siquiera devolver el capital inicial.