#美联储利率政策 Al ver la declaración de Williams, lo que me viene a la mente son esas pocas veces en las que se produjeron puntos de inflexión clave en el pasado. La indecisión la noche antes de la subida de tipos en 2015, la persistencia en la reducción de balance en 2018, el giro rápido tras la pandemia en 2020—cada ajuste de política de la Reserva Federal se convirtió en un punto de inflexión en el mercado de criptomonedas.

Después de reducir los tipos en 25 puntos básicos y decir que "el siguiente paso aún es difícil de juzgar", suena prudente, pero la lógica subyacente es clara: desaceleración del empleo + alivio de la inflación, estos dos motivos combinados ya envían una señal de flexibilización. No me fijo tanto en las palabras de Williams, sino en cómo evalúa los cambios en estos dos objetivos. La desaceleración del empleo debería preocuparnos, pero si se suma a la expectativa de inflación en descenso, esta sinfonía se convierte en un ritmo de "aún se puede aflojar un poco más".

El período de digestión del impacto de los aranceles, este marco temporal merece atención. Si la inflación realmente se digiere en el sistema económico como él espera para el próximo año, es muy probable que en la reunión de finales de enero todavía haya espacio para una nueva ronda de ajustes. Históricamente, cada vez que la Fed entra en un ciclo de reducción de tipos, la orientación de la asignación de activos empieza a cambiar—la preferencia por el riesgo aumenta y la lista de beneficiarios de la liquidez flexible se actualiza.

Por supuesto, él enfatizó que "aún es demasiado pronto", no hay que ignorar esa frase. Es típico dejarse espacio para volver atrás, indicando que todavía se están observando las fluctuaciones en los datos. Después de tantas rondas de ciclos, he aprendido una cosa: lo que más teme la Reserva Federal no es tomar decisiones, sino ser obligada por el mercado a cambiar de postura. Por eso, estas expresiones de incertidumbre precisamente muestran que están vigilando de cerca cada movimiento económico.

La próxima etapa dependerá de cómo evolucionen los datos de empleo y las cifras de inflación. La historia nos dice que estas ventanas de flexibilización generalmente no duran mucho.