El punto de inflexión de Intel en 2026: por qué el símbolo de la sorpresa podría volver a iluminarse

El giro de trama que nadie esperaba: las acciones de Intel subieron casi un 80% en 2025, sin embargo, su valor de mercado en $173 mil millones aún está muy por detrás de otros gigantes de los chips. Esta brecha en sí misma es la historia — y 2026 podría ser el año en que Intel la cierre.

La recuperación financiera de la que nadie habla correctamente

Aquí es donde la mayoría de los inversores malinterpretan la situación de Intel. Al analizar el EPS ajustado del último trimestre de $0.23 frente a un precio de acción de $36.50, las matemáticas parecen rotas. Pero esta no es la perspectiva correcta.

La verdadera historia de Intel no está en las ganancias actuales — está en el cambio estructural que está a punto de ocurrir. La compañía está trasladando sistemáticamente su producción de chips de Taiwan Semiconductor Manufacturing de vuelta a sus propias instalaciones. Cuando Intel externalizó la fabricación de vanguardia a TSMC durante la fase de construcción de las fábricas, significaba pagar los asombrosos márgenes brutos del 59.5% de TSMC. Mientras tanto, la división de fundición de Intel perdió $2.3 mil millones el último trimestre, casi en su totalidad debido a nuevas fábricas caras que están infrautilizadas.

Eso está a punto de cambiar drásticamente.

Intel 3 entró en producción en volumen alto a finales de 2024. El proceso 18A acaba de cruzar ese umbral en este trimestre. A medida que estas fábricas aumentan la producción, Intel deja de hemorragar dinero y comienza a capturar la diferencia de margen que TSMC reclamaba anteriormente. Esto no es teórico — es una expansión mecánica de beneficios que casi es inevitable si la ejecución se mantiene en el camino.

La dirección proyecta que los rendimientos del proceso 18A mejorarán de manera constante a lo largo de 2026. Si esto es cierto, se espera que el apalancamiento operativo se active con fuerza a mediados de año.

El argumento tecnológico se fortalece, no se debilita

El punto favorito de los escépticos: “TSMC está demasiado avanzado en tecnología de proceso.” Esa narrativa necesita actualizarse.

Sí, el proceso 2nm de TSMC sigue siendo competitivo. Pero el 18A de Intel introduce al menos dos ventajas críticas:

Entrega de energía por la parte trasera — una tecnología que Intel implementará antes que TSMC. Al mover los cables de distribución de energía a la parte trasera del chip, Intel libera más espacio en la parte frontal para los transistores. El resultado: mejor densidad de rendimiento y mayor eficiencia energética. Esto no es incremental; es una verdadera ventaja arquitectónica.

Litografía ultravioleta extrema de alta NA (HNA) — aquí es donde se pone interesante. Intel planea oficialmente integrar HNA en su nodo 14A en 2028. Pero la compañía no ha descartado desplegarla en 18A. Consideremos las matemáticas: HNA logra con unos pocos pasos de proceso lo que la EUV de baja NA requiere 40 pasos y tres máquinas diferentes para conseguir. Intel ya ha comprado al menos tres sistemas de alta NA y recientemente completó pruebas de preparación para fabricación en equipos de grado de producción.

Usar estas herramientas hasta 2028 parece un desperdicio. Incorporar HNA en 18A sería el movimiento lógico — y representaría otro golpe para quienes apuestan en contra del regreso técnico de Intel.

La carta comodín del cliente externo

Las ambiciones de fundición de Intel dependen de romper el monopolio de TSMC, comenzando por asegurar grandes clientes externos para el nodo 14A (producción prevista para 2028). La dirección incluso ha sugerido que no desarrollarán 14A sin conseguir un cliente importante.

Los rumores recientes sugieren que esto no es fantasía. Apple aparentemente tiene variantes 18AP en su hoja de ruta para chips de gama baja de la serie M. Los analistas de la industria informan que los clientes que examinan 14A están impresionados con lo que ven. GF Securities, con sede en Hong Kong, señaló recientemente que tanto Nvidia como AMD están evaluando 14A.

Si estas conversaciones ya están ocurriendo a principios de 2025, espera que los anuncios de clientes reales aparezcan en 2026. Cualquier victoria concreta validaría la estrategia de fundición de Intel y ofrecería un gran potencial alcista para las acciones.

2026: El año de la ejecución

2025 fue el año de sentar las bases de Intel. Llegó un nuevo CEO. Fluyeron inversiones gubernamentales y privadas. Se recortó la estructura de gastos. Las primeras nodos de próxima generación entraron en producción.

Pero 2026 es donde ocurren los verdaderos avances. Inflexión de beneficios por aumento en la utilización de fábricas. Confirmación potencial del liderazgo tecnológico mediante datos de rendimiento de 18A. Verdaderas victorias de clientes que prueban que el modelo de fundición funciona. Cada catalizador por sí solo sería significativo. Juntos, podrían crear el tipo de momento impactante que el mercado no ha valorado aún.

La brecha de valoración de la compañía frente a sus pares sugiere que aún hay espacio para una reevaluación si Intel ejecuta correctamente. Y para una acción que durante años decepcionó a los inversores, la posibilidad de una historia de rendimiento superior durante varios años es precisamente lo que hace que 2026 valga la pena seguir de cerca.