Comprendiendo los movimientos de la tasa del oro: ¿Qué impulsa la dirección futura de los precios en 2025-2026?

El panorama actual de las tasas del oro

El oro sigue captando la atención de los inversores, con precios manteniéndose en niveles elevados durante todo 2024. A mediados de agosto de 2024, el oro al contado se negocia alrededor de $2,441 por onza, lo que representa una apreciación significativa de más de $500 en comparación con el año anterior. Este movimiento refleja una interacción compleja de fuerzas macroeconómicas que continúan moldeando las tendencias de las tasas del oro.

La acción del precio cuenta una historia convincente. Después de comenzar 2024 en $2,041.20, el oro experimentó su subida más dramática en marzo, cuando alcanzó los $2,160 por onza, llegando finalmente a un máximo histórico de $2,472.46 en abril. Estos niveles demuestran cómo las tensiones geopolíticas, las expectativas de política monetaria y la dinámica de las divisas crean una demanda sostenida por este metal precioso tanto como cobertura de cartera como vehículo especulativo.

¿Qué impulsa la subida de las tasas del oro?

El ciclo de recortes de tasas de interés

El catalizador más importante que ha impulsado al alza las tasas del oro ha sido el cambio en las expectativas de la Reserva Federal. La reducción de tasa de 50 puntos básicos en septiembre de 2024 marcó un momento crucial—el primer recorte en cuatro años. Los mercados ahora descuentan aproximadamente un 63% de probabilidad de un alivio adicional agresivo, en comparación con solo un 34% una semana antes del anuncio.

Este cambio radical en la valoración es importante porque las tasas de interés se correlacionan inversamente con las valoraciones del oro. Tasas más bajas reducen el costo de oportunidad de mantener activos que no generan rendimiento, haciendo que los metales preciosos sean más atractivos. Las expectativas actuales del mercado sugieren que las tasas del oro podrían acercarse a los $2,600 o más a medida que la Fed continúa su ciclo acomodaticio.

Debilidad de la moneda y demanda de refugio seguro

Una caída del dólar estadounidense apoya naturalmente una mayor tasa del oro, ya que el metal se vuelve más barato para los compradores internacionales y más atractivo como reserva de valor alternativa. La relativa debilidad del dólar en 2024, combinada con riesgos geopolíticos persistentes en Europa del Este y Oriente Medio, ha revitalizado los flujos hacia los metales preciosos como refugio seguro.

Dinámicas de cobertura contra la inflación

Aunque la inflación se ha enfriado desde los picos de la pandemia, la perspectiva de presiones de precios renovadas—potencialmente desencadenadas por crisis energéticas en curso o interrupciones en el suministro—mantiene elevadas las tasas del oro. Los bancos centrales de todo el mundo, especialmente China e India, han acelerado dramáticamente su acumulación de reservas, lo que indica confianza en el papel de preservación del poder adquisitivo del oro.

Patrones históricos de precios: contexto para las futuras tasas del oro

Examinar la trayectoria de cinco años proporciona una perspectiva valiosa. El oro cayó un 8% en 2021 debido a políticas monetarias restrictivas y un dólar en alza que presionaron las valoraciones. Sin embargo, la ganancia del 19% en 2019 y el impresionante aumento del 25% en 2020 (durante la pandemia) ilustran cómo las dislocaciones macroeconómicas impulsan consistentemente la apreciación del oro.

El período 2022-2023 resultó particularmente instructivo. Cuando la Fed subió las tasas del 0.25% al 4.50% a lo largo de 2022, el precio del oro inicialmente colapsó a $1,618 en noviembre. Sin embargo, la pausa posterior de la Fed y los temores de recesión económica provocaron una recuperación potente, con el precio del oro subiendo a $2,150 a finales de 2023. Este patrón—de debilidad inicial durante el endurecimiento seguido de fortaleza a medida que se acercan los recortes—debería repetirse a medida que se desarrolla el ciclo de flexibilización actual.

Pronóstico de las tasas del oro para 2025-2026

Predicciones de expertos para los próximos 18 meses

Las instituciones financieras mantienen perspectivas divergentes pero mayoritariamente alcistas para las tasas del oro:

• JPMorgan proyecta que las tasas del oro superarán los $2,300 por onza durante 2025
• Bloomberg Terminal pronostica un rango amplio de $1,709-$2,727, reflejando incertidumbre
• Factores geopolíticos y de política monetaria sugieren que las tasas del oro podrían alcanzar un rango de $2,400-$2,600 en 2025
• Para 2026, asumiendo que la Fed normalice las tasas a 2-3% mientras la inflación se estabiliza en 2%, las tasas del oro podrían establecer un nuevo rango de $2,600-$2,800

Estas predicciones dependen de que no ocurra una crisis deflacionaria importante y de que las tensiones geopolíticas continúen sosteniendo la demanda de refugio seguro.

Herramientas técnicas para analizar los movimientos de las tasas del oro

Convergencia/Divergencia de medias móviles (MACD)

El indicador MACD sintetiza medias móviles exponenciales de 12 y 26 períodos para identificar cambios en el impulso. Al analizar los gráficos de las tasas del oro, los cruces del MACD señalan posibles reversiones—alcistas cuando la línea de señal cruza por encima del MACD, bajistas cuando cruza por debajo. Esta herramienta resulta especialmente útil para identificar cuándo el impulso del oro podría agotarse antes de caídas significativas.

Índice de fuerza relativa (RSI)

El RSI mide la magnitud de los cambios de precio para evaluar condiciones de sobrecompra y sobreventa en las tasas del oro. Lecturas por encima de 70 sugieren oportunidades potenciales de toma de ganancias, mientras que por debajo de 30 indican zonas atractivas de acumulación. Sin embargo, el RSI a menudo permanece extendido durante mercados en tendencia fuerte—las tasas del oro frecuentemente permanecen por encima de 70 durante fases alcistas—por lo que los traders deben usar el RSI principalmente para señales de divergencia en lugar de niveles absolutos.

Informe de compromiso de los traders (COT)

El informe semanal COT, publicado cada viernes a las 15:30 EST, revela las posiciones de los coberturistas comerciales, grandes especuladores y pequeños traders en futuros del oro. Seguir estas posiciones institucionales proporciona una visión crucial sobre la convicción del dinero inteligente. Cuando los comerciales reducen sus posiciones cortas y los grandes especuladores aumentan sus largos, las tasas del oro suelen seguir apreciándose. Por el contrario, una posición especulativa extrema en largos puede preceder a ventas de toma de beneficios.

Índice del dólar y tasa Gofo

La relación fundamental entre la fortaleza del dólar y las tasas del oro es sencilla—dólares fuertes suprimen las valoraciones de los metales preciosos. Monitorear los datos económicos semanales de EE. UU. (empleo no agrícola, informes de empleo) ayuda a predecir la dirección del dólar. Además, la tasa Gofo (Tasa Forward del Oro) refleja la tasa de interés cobrada por prestar oro, y un aumento en las tasas Gofo en relación con las tasas del dólar indica una demanda física creciente—lo que generalmente precede a una subida en las tasas del oro.

Estrategias de inversión para aprovechar los movimientos de las tasas del oro

Tamaño de posición y asignación de capital

En lugar de comprometer todo el capital en posiciones de tasas del oro, los inversores disciplinados asignan de forma sistemática. Una ponderación del 10-30% en la cartera permite una exposición significativa sin un riesgo excesivo de concentración. Este enfoque permite a los traders beneficiarse de la trayectoria positiva a largo plazo del oro mientras mantienen la diversificación.

Consideraciones de apalancamiento

Los traders de derivados que acceden a futuros del oro o contratos por diferencia (CFDs) pueden amplificar la exposición mediante apalancamiento. Sin embargo, los traders novatos deberían limitar el apalancamiento a ratios de 1:2 o 1:5 inicialmente. La volatilidad inherente del mercado del oro exige respeto—el apalancamiento amplifica las pérdidas en igual medida que las ganancias.

Momento óptimo de entrada

Históricamente, las tasas del oro tienden a suavizarse durante los períodos de enero a junio, creando oportunidades de acumulación para inversores a largo plazo antes de que vuelva la fortaleza estacional. Los traders a corto plazo que buscan movimientos direccionales en las tasas del oro deberían esperar una confirmación técnica clara—el impulso se fortalece, el soporte se mantiene o se producen rupturas por encima de resistencias—antes de desplegar capital.

Disciplina en la gestión del riesgo

Implementar órdenes de stop-loss protectoras sigue siendo imprescindible al operar con derivados de las tasas del oro. Los stops de tamaño de posición, generalmente colocados un 2-3% por debajo del punto de entrada, protegen el capital permitiendo oscilaciones normales del precio. Los stops dinámicos (trailing stops) capturan beneficios durante fuertes rallies del oro, ajustándose automáticamente a medida que los precios avanzan.

La perspectiva de las tasas del oro: qué esperar

La confluencia de factores sugiere que las tasas del oro probablemente apreciarán de manera significativa durante 2025 y hasta 2026. El cambio de la Fed hacia una política monetaria acomodaticia, las tensiones geopolíticas persistentes (Rusia-Ucrania, conflictos en Oriente Medio), la expansión de las reservas de los bancos centrales y el deterioro de la deuda global apoyan valoraciones más altas del metal precioso.

Para los traders tácticos, el entorno actual favorece enfoques de swing trading—utilizar apalancamiento durante fases de impulso claro en lugar de mantener posiciones estáticas. Para inversores estratégicos, la acumulación gradual durante retrocesos hacia los $2,300 ofrece una relación riesgo-recompensa atractiva, dado que la tendencia del precio del oro sigue siendo claramente alcista.

El aumento o disminución de las tasas del oro dependerá en última instancia de las acciones de la Fed y de la estabilidad global. La posición actual sugiere que el camino de menor resistencia sigue siendo al alza, apoyando los objetivos de precio para 2025-2026 establecidos por las principales instituciones. Sin embargo, shocks deflacionarios imprevistos o una estabilización geopolítica repentina podrían forzar una reevaluación rápida de estas proyecciones alcistas.