Los inversores en fondos deben saber: ¿Qué es el NAV y por qué afecta tus ganancias?

NAV: El número que controla el precio de compra y venta de tus fondos

Para los inversores que recién comienzan con fondos o ETFs, puede que se pregunten qué es el NAV o Valor Neto de los Activos (valor total de los activos según el precio de mercado), y por qué es importante. En realidad, el NAV no es solo un número simple, sino una herramienta que determina el precio de compra y venta de tus unidades de inversión cada día. Si comprendes bien el NAV, podrás tomar decisiones de inversión más acertadas.

¿De qué se calcula el NAV?

El NAV de un fondo se calcula sumando el valor de todos los activos (valorados al precio de mercado actual), junto con las ganancias acumuladas y el efectivo, y restando los gastos y pasivos del fondo. Este resultado se actualiza diariamente, en lo que se llama “Mark to Market” — es decir, la valoración de los activos al precio de cierre del mercado en ese día.

Al dividir el NAV entre el número total de unidades de inversión, obtienes el NAV por unidad — que es el precio al que se compran y venden tus unidades de inversión.

Ejemplo real: Supón que el fondo Z posee bienes raíces valorados en 10 millones de bahts, más 1,000 acciones (precio de cierre de la acción 1,000 bahts), sin pasivos. La suma total sería de 11 millones. Si el fondo emite 200,000 unidades, el NAV por unidad será de 55 bahts.

¿En qué se diferencia el NAV del precio de una acción?

Veamos claramente la diferencia: El precio de una acción lo determina la negociación entre compradores y vendedores en la bolsa, dependiendo de la oferta y demanda en ese momento. En cambio, el NAV por unidad refleja solo el valor real de los activos que posee el fondo, más parecido al valor contable por acción (Book Value Per Share).

Es decir: una acción puede tener un precio superior o inferior a su valor real, pero el NAV por unidad muestra el valor general de los activos que posees.

¿Cómo afecta un aumento o disminución del NAV a tus ganancias?

Si los activos que posee el fondo aumentan de valor (como el precio de las acciones o bienes raíces que incrementan su valor), el NAV por unidad también subirá, lo que significa que los inversores que ya tenían unidades de inversión obtendrán ganancias. Por otro lado, si los activos disminuyen, el NAV también bajará, afectando tus ganancias.

Usando el NAV para evaluar el rendimiento del fondo

Los inversores verán que un NAV por unidad que crece con el tiempo es una buena señal, especialmente en comparación con otros fondos con políticas y activos similares. Si el fondo A tiene un NAV que crece más que el fondo B, indica que el fondo A gestiona mejor sus activos.

Por el contrario, un fondo con un NAV estable o que crece lentamente puede ser una señal de advertencia de que la gestión no es tan buena o que los activos seleccionados no son adecuados.

Precauciones importantes al considerar el NAV

Primero: El NAV por unidad que ves actualmente es el precio del día anterior. El precio real de compra o venta solo se conocerá con certeza al cierre del día, por lo que los inversores no pueden saber con exactitud el precio antes de enviar la orden.

Segundo: Un NAV alto no significa necesariamente que el fondo sea caro. Un NAV elevado puede deberse a que los activos tienen un valor real alto o a que hay pocas unidades en circulación. Por ello, no tomes decisiones solo mirando si el NAV es alto o bajo; también debes estudiar la calidad de los activos, la política de inversión y las condiciones de inversión.

Tercero: Algunos fondos, como los fondos inmobiliarios con derechos de arrendamiento (Leasehold), pueden tener un NAV que disminuye progresivamente hasta llegar a cero al vencimiento del contrato. Los inversores deben ser conscientes de este riesgo.

Resumen

El NAV es un número clave que controla el precio de compra y venta de las unidades de inversión y afecta directamente a tus ganancias. Entender de dónde proviene el cálculo del NAV y por qué cambia te ayudará a tomar mejores decisiones de inversión en fondos. Y recuerda, el NAV por unidad es solo una parte del análisis; también debes considerar otros factores para elegir fondos de manera inteligente.