Definición de mercado bajista y guía práctica de inversión: de la pánico a la oportunidad

En las fluctuaciones cíclicas del mercado de capitales, la definición de mercado bajista es sencilla pero importante: cuando el precio de un activo cae más del 20% desde su punto máximo, el mercado entra oficialmente en una fase bajista. Esto no solo aplica a las acciones, sino también a bonos, bienes raíces, metales preciosos, materias primas, tipos de cambio e incluso criptomonedas, todos siguiendo la misma lógica de definición de mercado bajista.

Por otro lado, cuando el precio de las acciones sube más del 20% desde su mínimo, se considera que el mercado está en un mercado alcista. Muchos inversores prefieren el ambiente optimista del mercado alcista, pero los momentos que realmente ponen a prueba las habilidades de inversión suelen ocurrir durante los mercados bajistas.

¿Cómo es exactamente un mercado bajista? El comportamiento del mercado tiene indicios

El mercado bajista no aparece de repente; suele ir acompañado de características reconocibles. Según datos históricos, el S&P 500 ha experimentado 19 mercados bajistas en los últimos 140 años, con una caída promedio del 37.3% y una duración de aproximadamente 289 días. Pero esto es solo un promedio: en 2020, el mercado bajista por la pandemia duró solo un mes, mientras que otros duraron varios años.

Las características típicas de un mercado bajista incluyen:

Las caídas significativas en los precios de las acciones suelen ir acompañadas de recesiones económicas y aumento del desempleo. Los bancos centrales suelen activar políticas de flexibilización cuantitativa para estabilizar la situación, pero la historia nos muestra que las subidas previas a la QE suelen ser solo rebotes dentro de un mercado bajista, sin salir realmente de él.

El estallido de burbujas de activos es una causa común de los mercados bajistas. Cuando los inversores muestran un entusiasmo irracional y los precios de los activos se inflan hasta niveles insostenibles, se produce un efecto de avalancha, y las caídas de precios se vuelven más severas.

También hay que tener en cuenta que un mercado bajista no es lo mismo que una corrección del mercado. La corrección se refiere a una caída del 10%-20% en los precios de las acciones, es una ajuste a corto plazo y ocurre con mayor frecuencia; en cambio, un mercado bajista es una recesión prolongada y sistémica que impacta mucho más en la asignación de activos y en la psicología de inversión.

¿Cómo se produce un mercado bajista? Los cuatro principales impulsores

La pérdida de confianza en el mercado es el mecanismo de desencadenamiento más directo. Cuando los inversores son pesimistas respecto a las perspectivas económicas futuras, los consumidores reducen gastos no esenciales, las empresas disminuyen contrataciones y planes de expansión, y el mercado percibe una caída en las ganancias corporativas, reduciendo la demanda. La combinación de estos factores suele provocar caídas abruptas en los precios en el corto plazo.

Política monetaria restrictiva afecta directamente la liquidez del mercado. La subida de tipos por parte de la Reserva Federal, la reducción de balance y otras medidas frenan el gasto de empresas y consumidores, lo que presiona a la baja los mercados bursátiles. En 2022, por ejemplo, la Fed subió las tasas y redujo su balance para combatir la inflación, lo que desencadenó un mercado bajista.

Riesgos geopolíticos y crisis financieras también suelen ser catalizadores. La quiebra de instituciones financieras, crisis de deuda soberana, conflictos bélicos pueden generar pánico en el mercado. La guerra entre Rusia y Ucrania elevó los precios de la energía, y las tensiones comerciales entre EE. UU. y China afectaron las cadenas de suministro; estos shocks externos cambian rápidamente las expectativas del mercado.

Desastres naturales, pandemias y crisis energéticas son eventos imprevistos que pueden provocar caídas globales en los mercados. La pandemia de COVID-19 en 2020 fue un ejemplo claro.

Breve historia de los mercados bajistas en EE. UU.: patrones que emergen en las crisis

Mercado bajista de 2022: tras la pandemia, los bancos centrales de todo el mundo lanzaron una política agresiva de QE que elevó la inflación, y la guerra en Ucrania elevó los precios de alimentos y petróleo. La Fed se vio obligada a subir las tasas y reducir su balance. La confianza del mercado cayó, y las acciones tecnológicas que habían subido mucho en los dos años anteriores sufrieron las mayores caídas. El mercado bajista duró hasta 2023.

Pánico por COVID-19 en 2020: desde el máximo del 12 de febrero en 29,568 puntos del Dow Jones hasta el 23 de marzo en 18,213 puntos, fue el mercado bajista más corto de la historia. El 26 de marzo, el Dow cerró en 22,552 puntos, recuperando un 20% y saliendo del mercado bajista. Los bancos centrales de todo el mundo activaron rápidamente QE para estabilizar la liquidez, resolviendo la crisis en el corto plazo y dando paso a un superciclo alcista de dos años.

Crisis financiera de 2008: este mercado bajista empezó el 9 de octubre de 2007, cuando el Dow cayó desde 14,164.43 puntos hasta 6,544.44 en marzo de 2009, con una caída del 53.4%. La política de bajos tipos fomentó una burbuja hipotecaria, y los bancos empaquetaron riesgos en productos financieros que vendieron en masa, hasta que la subida de tasas frenó el mercado. La caída en el mercado inmobiliario generó efectos en cadena. La recuperación tomó varios años, y en marzo de 2013 el índice volvió a su máximo previo a 2007.

Burbuja de las punto com en 2000: en los años 90, muchas empresas de internet salieron a bolsa sin beneficios reales, solo con conceptos. La burbuja de valoración explotó, provocando una caída que terminó la mayor tendencia alcista en la historia del mercado estadounidense, y desencadenó una recesión en el año siguiente. Además, los ataques del 11 de septiembre agravaron la caída.

Lunes negro de 1987: el 19 de octubre, el Dow cayó un 22.62%. La Reserva Federal subió tasas, la tensión en Oriente Medio aumentó, y las ventas algorítmicas generaron pánico. El gobierno aprendió de la Gran Depresión de 1929, bajó tasas rápidamente y activó mecanismos de suspensión de operaciones. La recuperación tomó 1 año y 4 meses.

Crisis del petróleo de 1973-74: tras la cuarta guerra del Oriente Medio, OPEP impuso un embargo petrolero, y el precio del petróleo se multiplicó por 4 en medio año, de 3 a 12 dólares por barril (300% de aumento). Esto agravó la inflación del 8% en EE. UU., generando una estanflación con caída del PIB del 4.7% y una inflación del 12.3%. El S&P 500 cayó un 48%, y el Dow se redujo a la mitad, en un mercado bajista que duró 21 meses, siendo uno de los más largos y profundos en la historia moderna de EE. UU.

¿Cómo deben actuar los inversores cuando llega un mercado bajista?

Paso 1: Reducir riesgos en la cartera y mantener efectivo

Durante un mercado bajista, es recomendable mantener suficiente efectivo para soportar la volatilidad. Reducir el apalancamiento y disminuir la exposición a acciones con altos ratios P/E y burbujas. Estos activos tienden a subir mucho en los mercados alcistas y caer con fuerza en los bajistas.

Paso 2: Buscar activos relativamente resistentes y acciones de valor sobrevendidas

Sectores menos afectados por la economía (como salud, nichos específicos) suelen comportarse mejor en mercados bajistas. También se pueden considerar acciones de valor que hayan caído mucho pero tengan ventajas competitivas duraderas. Según los rangos históricos de P/E, cuando el precio de la acción entra en niveles bajos, se puede construir una posición en fases. Estas acciones deben tener ventajas competitivas sostenibles por al menos 3 años. Si no se tiene confianza en una acción específica, se puede optar por ETFs del mercado general, esperando que la economía entre en una fase de recuperación para volver a la tendencia alcista.

Paso 3: Utilizar instrumentos financieros para aprovechar las caídas

En mercados bajistas, la probabilidad de caídas es mayor, y las operaciones en corto tienen mayor éxito. Los inversores pueden considerar derivados como CFD para hacer cortos. Los CFD permiten operar en ambos sentidos sobre índices, divisas, futuros, acciones y metales, con precios flotantes. Muchas plataformas ofrecen cuentas demo para practicar antes de operar en real.

¿Las rebotes en un mercado bajista significan que empieza un mercado alcista? Cómo detectar las trampas

En un mercado bajista, a menudo aparecen rebotes, conocidos como “trampas bajistas”. Generalmente, una subida superior al 5% puede considerarse un rebote, pero esto puede engañar a los inversores haciéndoles pensar que el mercado alcista ha comenzado. Solo si hay varias jornadas o meses consecutivos de subida, o si la subida supera el 20% y sale de la definición de mercado bajista, se puede considerar que ha iniciado un mercado alcista. De lo contrario, solo es un rebote.

Para distinguir un rebote de un cambio de tendencia, se pueden observar estos indicadores:

• Más del 90% de las acciones cotizan por encima de su media móvil de 10 días
• Más del 50% de las acciones suben
• Más del 55% de las acciones alcanzan nuevos máximos en 20 días

Cuando estos tres indicadores se cumplen simultáneamente, la señal de reversión es más confiable.

Conclusión: El mercado bajista pone a prueba la paciencia y la estrategia

Un mercado bajista no es una catástrofe, sino una oportunidad para reequilibrar la cartera. La clave está en identificar su inicio rápidamente, proteger los activos en medio de la volatilidad y aprovechar las herramientas financieras para buscar oportunidades.

Para los inversores prudentes, lo más importante en un mercado bajista es mantener la paciencia y la disciplina: ejecutar estrictamente los planes de stop-loss y take-profit, para proteger y aumentar el patrimonio en los ciclos del mercado. Ajustar la mentalidad, aprovechar las oportunidades, y en mercados alcistas y bajistas, siempre hay posibilidades de obtener beneficios.