El histórico aumento del oro y la plata, y la rápida subida en la preferencia por activos seguros

Se ha detectado un movimiento revolucionario en el mercado de oro físico. El oro, que registró una subida cercana a 52 dólares en un solo día, ha superado los 4,531.34 dólares por onza, estableciendo un nuevo máximo histórico, lo que indica cuán urgente es la demanda de activos seguros por parte de los inversores. Durante el mismo período, la plata también mostró un rendimiento fuerte, subiendo durante 5 días consecutivos y superando los 75 dólares por onza, con una tasa de aumento acumulada del 4.5% esta semana.

**Inestabilidad geopolítica impulsa los metales preciosos**

Según un análisis de Bloomberg, detrás de este repunte hay tensiones geopolíticas y un dólar débil. La situación en Venezuela se ha agravado, y Estados Unidos ha intensificado el bloqueo de petroleros y la presión sobre el gobierno de Nicolás Maduro. Como resultado, los inversores, sensibles a la incertidumbre, han comenzado a preferir los metales preciosos como medio de protección de activos. Además, el presidente de EE. UU., Donald Trump, anunció que las fuerzas militares estadounidenses han infligido golpes contundentes a organizaciones terroristas de ISIS en el noroeste de Nigeria, lo que ha aumentado aún más las preocupaciones sobre la seguridad global.

**El debilitamiento del dólar aumenta el atractivo de los metales preciosos**

El índice del dólar Bloomberg cayó un 0.8% esta semana, registrando la mayor caída semanal desde junio. A medida que el dólar se debilita, los activos denominados en dólares, como el oro y la plata, se vuelven relativamente más económicos, lo que aumenta la demanda de inversores internacionales. Este debilitamiento del dólar es una de las principales causas del aumento en los precios de los metales preciosos en el mercado físico.

**El mercado de metales preciosos en 2024 apunta a su mejor rendimiento en 45 años**

Desde principios de año, el aumento acumulado del oro ha sido de aproximadamente el 70%, y la plata ha superado ampliamente esa cifra, con más del 150% de incremento. Se espera que ambos activos tengan el mejor rendimiento anual desde 1979. Los principales factores que impulsan este aumento incluyen la expansión continua de las reservas de oro por parte de los bancos centrales, la gran afluencia de fondos en ETFs, y las tres reducciones de tasas de interés por parte de la Reserva Federal. A medida que las tasas de interés disminuyen, el costo de oportunidad de mantener metales preciosos sin intereses se reduce, y los operadores anticipan más recortes en 2026, manteniendo la tendencia de compra.

**El impulso de las compras en ETFs, protagonista del rally**

La entrada masiva de fondos en ETFs de metales preciosos ha sido un motor clave en esta subida. Según datos de la World Gold Council, las reservas de ETFs de oro han aumentado en todos los meses, excepto en mayo. En particular, el ETF de oro más grande del mundo, SPDR Gold Trust, ha aumentado sus reservas en más del 20% este año, lo que refleja claramente la preferencia de instituciones y particulares por activos seguros. La demanda de oro en transacciones de 12 onzas también ha aumentado, indicando que diversos inversores están ingresando al mercado en diferentes escalas.

**La singularidad de la plata, con un suministro en desequilibrio**

La plata ha tenido un aumento aún más pronunciado que el oro. Tras el "short squeeze" de octubre, hubo entradas en los almacenes de Londres, pero una gran parte de la plata disponible para comercio físico sigue concentrada en Nueva York. Esto se relaciona con la espera de los resultados de una investigación del Departamento de Comercio de EE. UU. titulada "¿La importación de minerales clave amenaza la seguridad nacional?", y existe la incertidumbre de que, dependiendo de los resultados, se puedan imponer impuestos o restricciones comerciales sobre la plata.