Crisis energética de IA: por qué una acción de centro de datos podría dominar la próxima subida del mercado

El mercado alcista de la inteligencia artificial ya ha demostrado ser mucho más que simple hype: está respaldado por un crecimiento genuino de ingresos y tecnología transformadora. Pero esto es lo que la mayoría de los inversores están pasando por alto: mientras todos se centraron en empresas de semiconductores como Nvidia durante la primera ola del auge de la IA, ahora surge una restricción diferente como el verdadero cuello de botella.

El desafío oculto: energía, no procesadores

Cuando Nvidia alcanzó una valoración de $5 billones, resolvió un problema crítico: conseguir la potencia de cálculo para manejar cargas de trabajo de IA. Pero resolver un cuello de botella a menudo revela el siguiente. Hoy en día, la energía se ha convertido en el factor limitante.

Las aplicaciones de IA consumen cantidades masivas de electricidad. La infraestructura tradicional de centros de datos no fue diseñada para este nivel de demanda. Gigantes tecnológicos como Microsoft y Alphabet reconocen esta brecha y están invirtiendo activamente en soluciones. La adquisición de Intersect por parte de Alphabet por 4,75 mil millones de dólares demuestra cuán en serio toman las grandes empresas la seguridad de una infraestructura de IA confiable con capacidad de energía adecuada.

Las empresas que puedan proporcionar esta infraestructura energética tienen la oportunidad de captar miles de millones en ingresos. Y ahí es donde entra en juego IREN.

La posición estratégica de IREN

En noviembre, IREN aseguró un contrato emblemático con Microsoft: 200 megavatios de capacidad de carga de TI a través de un acuerdo de cinco años. El acuerdo tiene un valor total de 9,7 mil millones de dólares, lo que se traduce en casi $2 mil millones en ingresos recurrentes anuales. La compañía también recibió un prepago del 20%, proporcionando capital para ampliar operaciones.

Esto no es solo un contrato afortunado. IREN mantiene una cartera de varios gigavatios, lo que significa que es probable que lleguen más acuerdos de magnitud similar. El co-CEO de la empresa, Dan Roberts, señaló que la demanda supera a la oferta: IREN no puede construir sitios lo suficientemente rápido para satisfacer las solicitudes de los clientes. Esta restricción de suministro valida en realidad la oportunidad de mercado de la compañía.

Cada nueva instalación de centro de datos puede generar múltiples contratos grandes comparables al acuerdo con Microsoft. Cuando puedes añadir más de $1 mil millones a los ingresos anuales con un solo contrato, escalar se vuelve alcanzable a un ritmo que la mayoría de las empresas solo puede soñar.

Los números detrás del crecimiento

Los ingresos actuales de IREN todavía dependen en gran medida de las operaciones de minería de criptomonedas, pero el segmento de infraestructura de IA está acelerando de manera dramática. La compañía proyecta alcanzar los 3,4 mil millones de dólares en ingresos anuales de IA en la nube para fines de 2026, un salto extraordinario desde solo 16,4 millones en ingresos de IA en la nube durante el año fiscal 2025.

Los datos del primer trimestre fiscal 2026 muestran 7,5 millones de dólares en ingresos de IA en la nube, poniendo a la compañía en una trayectoria para alcanzar sus proyecciones. Esta trayectoria sugiere tasas de crecimiento sostenidas y altas que se extenderán bien hasta 2027 y más allá, siempre que IREN pueda ejecutar sus planes de expansión según lo previsto.

Con una cartera sustancial de varios gigavatios y la capacidad demostrada para asegurar asociaciones a escala empresarial, la compañía tiene margen para expandirse significativamente. El desafío será la ejecución: ¿puede IREN construir y desplegar nuevas instalaciones sin retrasos? El rendimiento histórico sugiere que sí, lo que hace que la expansión de ingresos adicional parezca alcanzable.

La implicación en el mercado más amplio

Los semiconductores dominaron la primera fase del mercado alcista de la IA. Los proveedores de infraestructura energética están en posición de liderar la próxima fase. A medida que más inversores reconozcan que la capacidad de energía es la nueva restricción que limita el despliegue de IA, las acciones que proporcionan esa capacidad deberían atraer capital en consecuencia. La posición de IREN como líder probado en este espacio, con ingresos comprometidos de grandes empresas tecnológicas ya en sus libros, la posiciona como un actor convincente en este sector emergente.