Devoluciones de impuestos de 2026 en camino: lo que los expertos predicen sobre la próxima ola de estímulos económicos

Grandes recortes de impuestos crearon una sorpresa en los reembolsos

Cuando la legislación fiscal entró en vigor a principios de este año, la mayoría de los trabajadores no tenían idea de lo que se avecinaba. La ley incluía varias disposiciones retroactivas, lo que significa que se aplicaban a los ingresos obtenidos en 2025, aunque los cambios en la política ocurrieron después de que comenzara el año. Esta discrepancia entre cuándo se aprobó la ley y cuándo entró en vigor ahora se espera que genere enormes reembolsos de impuestos que llegarán a principios de 2026.

Según David Kelly, estratega jefe global de JPMorgan Asset Management, la situación refleja los cheques de estímulo pandémicos que sorprendieron a los consumidores hace unos años. La diferencia es que esta vez, el dinero llegará a través del sistema fiscal en lugar de pagos directos del gobierno.

¿Por qué serán tan grandes estos reembolsos?

Varias disposiciones en el nuevo código fiscal afectarán cuánto deben pagar los estadounidenses. Entre ellas, la eliminación de la tributación sobre propinas, horas extras y intereses de préstamos de coche. Los jubilados obtuvieron acceso a una nueva deducción, mientras que el límite en las deducciones por impuestos estatales y locales aumentó. Quizás lo más importante, tanto la deducción estándar como el crédito fiscal por hijos recibieron aumentos permanentes en todos los ámbitos.

Aquí está el problema clave: el IRS nunca actualizó los formularios W-2 y 1099 de 2025 para reflejar estos cambios. La mayoría de los empleadores continuaron reteniendo la misma cantidad de los salarios de los empleados durante todo el año, sin saber que sus trabajadores probablemente pagarían mucho menos en impuestos. Cuando los trabajadores presenten sus declaraciones de 2025 en 2026, esta brecha en la retención debería traducirse en reembolsos sustanciales.

Los números cuentan una historia impactante

El análisis de Kelly señala cifras sorprendentes. Aproximadamente 166 millones de declaraciones de impuestos sobre la renta individual deberían ser procesadas por el IRS para el año fiscal 2025. De estas, se proyecta que unos 104 millones de contribuyentes recibirán reembolsos, con un monto promedio de $3,278 por persona.

Para poner esto en perspectiva, considera lo que eso significa para las finanzas del hogar. Una familia con dos adultos que trabajan podría potencialmente ver $6,500 o más devueltos. Esa inyección de capital es precisamente lo que los estrategas de JPMorgan creen que podría funcionar como cheques de estímulo que llegan a los consumidores estadounidenses simultáneamente.

Cheques de estímulo económico que llegan, pero ¿a qué costo?

Kelly declaró explícitamente que estos grandes reembolsos de impuestos “funcionarán muy parecido a una nueva ronda de cheques de estímulo, aumentando la demanda de los consumidores y las presiones inflacionarias a principios del próximo año.” Esta comparación tiene peso porque los pagos de estímulo pandémico anteriores sí impulsaron el gasto de los consumidores, lo que también contribuyó a la espiral inflacionaria que ha persistido.

La preocupación no es infundada. Una afluencia repentina de reembolsos que alcance a más de 100 millones de hogares podría crear picos de demanda que tensionen las cadenas de suministro y eleven los precios. Durante un período en el que la inflación sigue siendo una preocupación clave para los responsables de la política, un impulso no planificado en el poder adquisitivo de los consumidores podría ir en contra de los esfuerzos por estabilizar el entorno de precios.

¿Llegarán más cheques de estímulo más adelante?

Kelly fue más allá en su análisis, sugiriendo que los cheques de estímulo en otras formas podrían materializarse más adelante en 2026. Una vez que el impacto inicial de los reembolsos fiscales desaparezca, los legisladores podrían verse presionados para impulsar el crecimiento económico en la segunda mitad del año. Las tarifas anticipadas y la reducción de la inmigración podrían disminuir la actividad económica, creando incentivos políticos para pagos complementarios.

Las opciones potenciales en consideración incluyen cheques de reembolso de tarifas o otros pagos directos diseñados para mantener la confianza y el gasto de los consumidores antes de los ciclos electorales. Aunque tales medidas sin duda beneficiarían las finanzas del hogar a corto plazo, probablemente intensificarían las preocupaciones inflacionarias.

La compensación a largo plazo

La paradoja de estos reembolsos entrantes es que lo que ayuda a las personas financieramente podría perjudicar a la economía en general. Los cheques de estímulo a gran escala que ingresan al sistema simultáneamente podrían obligar a la Reserva Federal a reconsiderar su estrategia de tasas de interés, posiblemente deteniendo o invirtiendo los recortes recientes.

Los consumidores que recuperen miles de dólares a través de reembolsos fiscales podrían descubrir que cualquier ahorro en intereses que disfruten se ve compensado por precios más altos en toda la economía. En otras palabras, la bonanza financiera de hoy podría preparar la erosión del poder adquisitivo de mañana.