El mercado de las altcoins está experimentando un juego en el que "no hay ganadores claros", ¿todavía hay oportunidad para las altcoins en 2026? ¿Cómo se puede romper el ciclo?

Los tokens masivos que quedaron tras la burbuja de financiación de 2021-2022 están siendo lanzados en un mercado con demanda agotada.
El problema es que el mecanismo que provoca esta crisis sigue en funcionamiento.
1️⃣ El dilema de la baja circulación: un juego de cuatro perdedores
En los últimos 3 años, la industria ha dependido de un modelo fatal: emisión con baja circulación (tasa de circulación en un dígito + alta FDV).
A simple vista, parece mantener el precio, pero en realidad solo retrasa la colapsación — cuando se desbloquea, la presión de venta se acumula como una montaña.
Y, irónicamente, este mecanismo hace que todos piensen que solo ellos se benefician, pero en realidad todos pierden:
· Los exchanges creen que controlando la circulación pueden protegerse, pero provocan críticas de la comunidad y colapsos de precios
· Los holders piensan que pueden evitar ventas masivas, pero no hay descubrimiento de precios reales y enfrentan reacciones de los primeros apoyos
· Los proyectos creen que pueden mantener altas valoraciones, pero erosionan la capacidad de financiación de toda la industria
· Los capitalistas de riesgo piensan que pueden financiar con baja capitalización de mercado, pero se les bloquea la salida a largo plazo
Un matriz perfecta de cuatro perdedores. Todos hacen una guerra de grandes estrategias mirando el panorama general, pero las reglas del juego en sí son desfavorables para todos.
2️⃣ ¿Por qué fracasaron los esfuerzos de autoayuda en el mercado?
Primera ronda: Meme coins
Eslogan: "100% circulación, sin VC, completamente justo".
Pero la realidad es: sin filtrado → inundación de monedas no verificadas → el 98% de las personas pierden.
Los ganadores son solo el equipo de emisión y Pump.fun.
Segunda ronda: MetaDAO
En una dirección extrema: los holders toman el poder, desbloqueo de KPIs, baja valoración inicial.
Pero surgen nuevos problemas:
· Los fundadores talentosos no quieren ceder poder temprano → se forma un "mercado de limones"
· Mecanismo de emisión infinita → difícil de listar en los principales exchanges → escasez de liquidez
Estos dos intentos demostraron que: el mercado se autorregula, pero aún no ha encontrado un punto de equilibrio.
3️⃣ ¿Qué reequilibrio es necesario para romper el ciclo?
Exchanges
Ya no deberían buscar extender los lock-ups indefinidamente. El foco debe estar en: planes de lanzamiento predecibles + desbloqueo de KPIs + mecanismos de responsabilidad.
Holders
No deben controlar excesivamente la gestión, sino perseguir: transparencia de la información, supervisión de fondos, garantía de atribución de valor.
Proyectos
Dejar de emitir tokens solo para financiarse. Los tokens no son "acciones peores".
Venture Capital
No todos los proyectos necesitan tokens. Volver a lo esencial: invertir en proyectos adecuados para el modelo de tokens, aceptar lanzamientos y retornos razonables.
4️⃣ Próximos 12 meses: el último shock de oferta
Los proyectos remanentes de la burbuja VC anterior continuarán emitiendo en el próximo año.
Superado este período:
· Para finales de 2026, los proyectos antiguos estarán terminados o desaparecerán
· Los costos de financiación seguirán siendo altos, y la oferta de nuevos proyectos será limitada
· La valoración del mercado primario se racionalizará gradualmente
Las decisiones de hace 3 años crearon el mercado actual,
y las acciones de hoy determinarán el panorama en 3 años.
5️⃣ Amenazas a largo plazo: ¿las altcoins se convertirán en un "mercado de limones"?
Camino peligroso:
· Proyectos fallidos que continúan emitiendo para mantenerse vivos
· Proyectos exitosos que se convierten en acciones tradicionales
· Solo quedan en el mercado de tokens "proyectos sin opciones"
Pero sigo creyendo en el valor del modelo de tokens:
· Catalizador de crecimiento: Ethena surge rápidamente con mecanismos de tokens
· Construcción de comunidades leales: los traders de Hyperliquid se convierten en guardianes del ecosistema
· Espacio para innovación en teoría de juegos: colaboración e incentivos que no se pueden lograr con acciones
6️⃣ La autorregulación ya ha comenzado
· Los requisitos de listado en exchanges de primer nivel se han endurecido significativamente
· Se están probando innovaciones en gobernanza DAO, estructura de propiedad intelectual, etc.
· El mercado está aprendiendo a través del dolor
Estamos en el fondo del ciclo.
Digiriendo la burbuja, reconstruyendo las reglas, seleccionando proyectos de calidad—
Este proceso lleva tiempo, pero también se están sembrando las semillas de la próxima etapa.
Por último
El mercado de las altcoins está en una encrucijada.
El dilema de los cuatro perdedores no es el fin, sino una estructura que debe romperse.
La respuesta no está en un diseño complejo, sino en volver a lo esencial:
Los tokens son herramientas para fortalecer el ecosistema, no atajos para financiarse.
Dentro de 3 años, al mirar hacia atrás, ¿queremos que quede un sistema más saludable o solo otra burbuja en colapso?
La decisión está ahora en manos de la industria.
(Niuniu Crypto Society: reenvío y discusión bienvenidos, por favor cite la fuente al citar)#加密市场开年反弹