La fortaleza del dólar empuja al yen a su nivel más bajo en nueve meses a medida que desaparecen las expectativas de recorte de tasas

El yen japonés experimentó una fuerte caída durante la sesión de negociación asiática temprana del martes, alcanzando su posición más débil en nueve meses en 155.29 frente al dólar. Esta depreciación refleja un patrón más amplio de apreciación del dólar estadounidense, derivado de un cambio notable en las expectativas del mercado respecto a la trayectoria de la política monetaria de la Reserva Federal. A medida que los inversores recalibran sus pronósticos de un posible recorte de tasas a mediados de diciembre, la probabilidad de que la Fed implemente una reducción de 25 puntos básicos ha caído a solo 43%, en comparación con el 62% registrado hace apenas siete días.

Perspectiva de Recorte de Tasas de la Fed Empeora

El cambio de sentimiento en torno al endurecimiento de la política de la Fed representa una reversión significativa en la dinámica del mercado. Los analistas de ING destacaron que, si la Reserva Federal mantiene su postura actual en diciembre, tal decisión probablemente constituiría solo un alivio temporal en lugar de una pausa prolongada. La firma subrayó que los próximos datos de empleo, en particular las cifras de nóminas de septiembre que se publicarán el jueves, serán fundamentales para definir el marco de decisión de la Fed.

Las preocupaciones sobre la resistencia del mercado laboral se han vuelto cada vez más evidentes entre los funcionarios de la Reserva Federal. El vicepresidente Philip Jefferson describió recientemente el panorama laboral como con características “lentas”, con una reluctancia corporativa a ampliar la plantilla cada vez más evidente. Estas observaciones sugieren que las presiones para despidos están aumentando, mientras que el impulso de contratación continúa desacelerándose, influenciado por las políticas económicas en evolución y la integración acelerada de tecnologías de inteligencia artificial en diversos sectores.

Funcionarios Japoneses Registran Alarma por Depreciación de la Moneda

La marcada debilidad del yen ha provocado respuestas inmediatas por parte de los responsables políticos japoneses. La Ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, expresó una preocupación sustancial respecto a los “movimientos unilaterales y rápidos” que ocurren en los mercados de divisas, señalando las posibles ramificaciones económicas de tales ajustes bruscos en la moneda. El Primer Ministro ha programado una reunión con el Gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, para abordar estos desarrollos, reflejando la importancia que las autoridades otorgan a la estabilidad de la moneda.

Efectos en Cadena en los Mercados de Activos

La turbulencia del mercado se extendió más allá de los pares de divisas hacia los sectores de acciones y renta fija. Los tres principales índices bursátiles de EE. UU. retrocedieron a medida que disminuía el apetito por el riesgo de los inversores. Los rendimientos de los bonos del Tesoro mostraron movimientos mixtos, con la nota a dos años bajando 0.2 puntos básicos hasta situarse en 3.6039%, mientras que el bono a diez años subió 0.6 puntos básicos hasta 4.1366%.

En movimientos más amplios de divisas, el euro se mantuvo en equilibrio cerca de $1.1594, mientras que la libra esterlina sufrió un deterioro hasta $1.3149, marcando su tercera sesión consecutiva de pérdidas. El dólar australiano descendió a $0.6493, y el dólar de Nueva Zelanda se mantuvo alrededor de $0.56535, a medida que la percepción de riesgo se enfriaba en las monedas vinculadas a las materias primas.

Implicaciones a Futuro

La convergencia de señales de debilitamiento del mercado laboral, la disminución de las probabilidades de recortes de tasas y la volatilidad de la moneda establecen un escenario complejo para los inversores. El informe de empleo del jueves probablemente servirá como un punto de inflexión crítico, ya sea reforzando las expectativas de persistencia del endurecimiento monetario o introduciendo nuevas variables en el cálculo de la política de la Fed. Para las autoridades japonesas, los esfuerzos por estabilizar la moneda podrían volverse cada vez más urgentes si la debilidad del yen persiste.