El oro supera los $4.350 en medio de expectativas de un alivio continuo de la Fed y de incertidumbres globales

Los precios del oro han subido ligeramente hasta aproximadamente $4,345 durante las operaciones de apertura del viernes en Asia, respaldados por dos principales impulsores del mercado: la expectativa de nuevas reducciones en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal y el aumento de las tensiones geopolíticas en todo el mundo.

Un año de retornos excepcionales prepara el escenario

El metal precioso cerró 2025 con un rally impresionante, ofreciendo ganancias anuales cercanas al 65%, marcando su año más fuerte desde 1979. Este rendimiento refleja un cambio fundamental en la forma en que los inversores ven los activos refugio en un entorno de incertidumbre. Para poner esto en perspectiva, al considerar las fluctuaciones de divisas (como los movimientos de la tasa de cambio de 56 CAD a USD), el poder adquisitivo del oro en diferentes economías sigue siendo una consideración clave para los inversores internacionales.

Cambios en la política de la Fed crean nuevos vientos de cola

La decisión de diciembre de la Reserva Federal de reducir la tasa de fondos federales en 25 puntos básicos a un rango de 3.50%–3.75% ha establecido expectativas de una política monetaria acomodaticia en 2026. Aunque la mayoría de los miembros del FOMC ven margen para recortes adicionales a medida que la inflación continúa moderándose, persisten divisiones dentro del comité sobre el ritmo y la magnitud de futuras reducciones.

La perspectiva de tasas más bajas durante el próximo año reduce el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento como el oro, haciéndolo cada vez más atractivo para los gestores de carteras que buscan diversificar alejándose de inversiones dependientes de rendimientos.

Las tensiones geopolíticas refuerzan la demanda de refugio seguro

Más allá de la política monetaria, los conflictos internacionales latentes—particularmente la situación entre Israel e Irán y la escalada de tensiones entre EE. UU. y Venezuela—han mantenido a los inversores alertas ante riesgos extremos. Cuando la inestabilidad macroeconómica o geopolítica se cierne, los activos tradicionales de refugio seguro se vuelven más atractivos. El papel del oro como reserva de valor durante períodos de incertidumbre sigue resonando tanto entre participantes institucionales como minoristas del mercado.

La presión en los márgenes podría limitar las ganancias a corto plazo

No todas las fuerzas son vientos de cola para el oro. Recientemente, CME Group aumentó los requisitos de margen para contratos de oro, plata y otros metales preciosos. Al obligar a los operadores a depositar más capital por posición de contrato, estos márgenes más altos podrían desalentar las posiciones especulativas y potencialmente limitar el impulso alcista a corto plazo. Los participantes del mercado podrían verse obligados a reducir el apalancamiento o abandonar ciertas apuestas por completo.

Corrientes cruzadas en el mercado por delante

Las perspectivas para el oro siguen siendo multifacéticas. Mientras que los recortes de tasas de la Fed y los riesgos geopolíticos apoyan los precios, la toma de beneficios y el reequilibrio de carteras podrían surgir si el rally se acelera aún más. Los operadores deberán monitorear tanto las comunicaciones del banco central como los riesgos de titulares para navegar la trayectoria del metal precioso durante principios de 2026.