Recientemente, el mercado de futuros ha mostrado un fenómeno interesante: los fondos especulativos están ajustando su estructura de posiciones. Los datos de este mes (medidos en percentiles de cinco años) muestran claramente que activos "cíclicos" como el paladio, el platino, el dólar australiano y el dólar canadiense han atraído bastante capital. Esto generalmente revela dos señales: o bien la apetencia por el riesgo en el mercado está en recuperación, y el dinero comienza a perseguir activos con mayor carácter cíclico; o bien las expectativas de un pico del dólar estadounidense están en aumento, elevando la atracción de las materias primas y las monedas de materias primas.

Sin embargo, es importante recordar que los cambios en las posiciones son más como un termómetro del mercado, que reflejan el estado de ánimo actual, pero no garantizan que la tendencia continúe indefinidamente. Una vez que los datos macroeconómicos se debiliten o cambie la orientación de la política, estas posiciones de mercado congestionadas también podrían revertirse instantáneamente. El mercado siempre funciona así: los puntos calientes rotan y el riesgo cambia de manos.